메리츠종금증권에서 29일 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "중국 인바운드 소비 타격, 예상보다 크다"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 340,000원으로 내놓았다.
메리츠종금증권 양지혜, 윤보미 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 메리츠종금증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.
한편 12개월 목표주가로 제시한 340,000원은 직전에 발표된 목표가 360,000원 대비 -5.6% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 낮아졌는데, 이번에 조정된 목표가가 전저점보다는 높은 수준이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 9.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
메리츠종금증권에서 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "2분기 부진한 실적은 중국인 관광객 급감 (3월 -40% YoY, 4월 -66.6% YoY)으로 면세점 매출이 -50% 감소할 것으로 추산되는 가운데 백화점, 아리따움 등 국내 다른 유통 채널에서도 중국 인바운드 소비 타격이 예상되기 때문"라고 분석했다.
또한 메리츠종금증권에서 "동사의 해외법인은 매출액 4,331억원 (+3.8% YoY), 영업이익 350억원 (-28.6% YoY)을 기록할 전망이다. 사드 이슈로 중국 내 마케팅 활동이 제한되면서 아시아법인 성장률이 10%로 둔화되고 미국과 유럽법인이 사업 구조조정 이슈로 부진한 실적이 예상되기 때문이다"라고 밝혔다.
한편 "하반기부터 해외법인의 실적은 국내법인보다 빠르게 회복될 전망이다. 최근 중국 현지법인 성장률이 점진적으로 회복되고 있는 가운데 하반기부터 미국 내 세포라 진출과 이니스프리 진입이 예상되기 때문이다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
메리츠종금증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2016년8월 500,000원까지 높아졌다가 2017년3월 320,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 340,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수 | HOLD(하향) |
| 목표주가 | 327,250 | 400,000 | 270,000 |
| 오늘 메리츠종금증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 340,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 400,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 270,000원을 제시한 바 있다. |
| <메리츠종금증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20170629 | HOLD | 340,000 | | 20170529 | HOLD | 360,000 | | 20170425 | HOLD | 320,000 | | 20170323 | TRADING BUY | 320,000 | | 20170203 | TRADING BUY | 340,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20170629 | 메리츠종금증권 | HOLD | 340,000 | | 20170619 | 하나금융투자 | NEUTRAL(하향) | 340,000 | | 20170616 | 대신증권 | 매수(유지) | 356,000 | | 20170613 | 유진투자증권 | 매수(상향) | 390,000 |
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