키움증권에서 30일 메리츠종금증권(008560)에 대해 "전환상환우선주 발행으로 유동성 리스크 축소"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 5,700원을 내놓았다.
키움증권 김태현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 키움증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 12.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
키움증권에서 메리츠종금증권(008560)에 대해 "금번 메리츠종금의 전환상환우선주 발행의 가장 큰 의의는 채무보증에 대응할 유동성을 확보했다는 것이다. 전국적으로 아파트 입주물량이 증가하는 가운데, 동사의 향후 2~3년간 연간 만기 도래되는 채무보증규모는 1.3~1.5조 규모다"라고 분석했다.
또한 키움증권에서 "현재 주가와 주당발행금액을 감안 시 2~4차는 보통주로 전환 가능성이 높다. (2차는 전환 기간 전 상환권이 있어 회사가 의지가 있다면 상환가능). 18년 이후 점진적으로 전환 가능하나, 18년에 2~4차 모두 전환을 가정하더라도 18년 BPS는 0.4% 감소한다. 주식 수 증가로 EPS는 10.4% 감소가 예상된다"라고 밝혔다.
한편 "전환상환우선주 발행 이후 동사의 순자본비율 555%p 상승(724%→1,279%)하고 레버리지비율은 233%p하락(697% →494%) 예정이다. 현 시점에서 종금업 라이선스 종료를 가정하더라도 순자본비율은 90%p(채무보증관련 NCR위험계수는 아직 설정 전)하락하고 레버리지비율은 100%p 증가에 그칠 것으로 추정된다. 향후 동사의 추가 성장은 가능하다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
키움증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 5,900 | 6,200 | 5,700 |
| 오늘 키움증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 5,700원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KB증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 6,200원을 제일 보수적인 의견을 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 5,700원을 제시한 바 있다. |
| <키움증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20170630 | 매수(유지) | 5,700 | | 20170425 | 매수(유지) | 4,800 | | 20170207 | 매수(유지) | 4,800 | | 20161117 | 매수(유지) | 4,800 | | 20161109 | 매수(유지) | 4,800 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20170630 | 키움증권 | 매수(유지) | 5,700 | | 20170630 | 삼성증권 | 매수 | 6,000 | | 20170629 | KB증권 | 매수(유지) | 6,200 | | 20170628 | IBK투자증권 | 매수 | 5,700 |
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