KB증권에서 18일 하이록코리아(013030)에 대해 "전방산업 수주부진 여파로 수주 회복에는 시간이 더 필요"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 21,500원으로 내놓았다.
KB증권 정동익, 홍성우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.
한편 6개월 목표주가로 제시한 21,500원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목은 이번에 제시된 목표가 대비 13.7%의 고평가 요인에 의한 가격조정가능성이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
KB증권에서 하이록코리아(013030)에 대해 "20% 내외의 높은 영업이익률을 유지하고 있는 점은 강점이나 계장용 Fitting의 경우 발주타이밍이 파이프 Fitting 대비 3~6개월 이상 늦기 때문에 수주회복시점도 그만큼 늦을 수 있다는 점에 대한 고려가 필요하다. 또한 조선사들의 해양플랜트 수주잔고 감소로 해양플랜트 기자재의 매출비중이 감소하고 있어 하반기 이후 추가적인 수익성 하락의 가능성이 있는 것으로 판단된다"라고 분석했다.
또한 KB증권에서 "2015년 하반기 이후 올해 초까지 조선사들의 2년 가까운 해양플랜트 수주공백의 영향으로 매출과 이익 모두에 부정적 영향이 불가피할 것으로 예상되고, 올해 수주한 해양플랜트들의 기자재 발주는 내년 하반기에나 본격화될 전망"라고 밝혔다.
한편 "동사의 올해 2분기 실적은 매출액 396억원(-13.0% YoY), 영업이익 75억원(-24.2% YoY, 영업이익률 18.8%)을 기록해 매출액과 영업이익 모두 컨센서스를 소폭 하회할 것으로 추정된다. 수주부진에 따른 수주잔고 감소가 매출액 감소로 연결되면서 고정비 부담이 증가한 가운데, 상대적으로 수익성이 높은 해양플랜트 기자재 비중이 감소하고 있는 것이 수익성 하락의 가장 큰 원인"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2016년7월 26,000원까지 높아졌다가 2017년1월 21,500원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 21,500원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 규모가 소폭 줄어들었고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 수익성 부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 높아진 후에 이번에 다시 목표가가 직전보다 더 낮게 비교적 크게 하향조정되는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수 | HOLD |
| 목표주가 | 25,667 | 29,500 | 21,500 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 21,500원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 16.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 29,500원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20170718 | HOLD(유지) | 21,500 | | 20170419 | HOLD(유지) | 21,500 | | 20170109 | MARKETPERFORM | 21,500 | | 20161205 | MARKETPERFORM | 24,000 | | 20160810 | 매수(유지) | 26,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20170718 | KB증권 | HOLD(유지) | 21,500 | | 20170526 | 메리츠종금증권 | 매수 | 29,500 | | 20170522 | 동부증권 | HOLD | 26,000 |
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