흥국증권에서 18일 기아차(000270)에 대해 "상향된 제품 경쟁력 속에 시장추세와 어긋난 제품 믹스의 부조화"라며 투자의견을 'HOLD(하향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 40,000원을 내놓았다.
흥국증권 박상원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(하향)'의견은 흥국증권의 직전 매매의견인 'BUY(INITIATE)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'HOLD(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 목표가가 낮아지면서 하향추세가 진행되고 있는데, 이번의 하락폭은 다소 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 6.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
흥국증권에서 기아차(000270)에 대해 "동사의 판매가 저조한 이유는 현대차와 마찬가지로 글로벌 자동차 시장의 크로스오버 열풍을 간과하고 승용차 위주의 제품믹스(product mix)를 너무 오랫동안 유지했다는 사실, 그리고 중국에서 로컬 경쟁업체들의 경쟁력 강화가 예상보다 빨리 전개되고 있고 이에 적절하게 대처하지 못했다는 사실에 기인한다"라고 분석했다.
또한 흥국증권에서 "동사의 2분기 실적은 분기 판매량에서 보듯 중국 판매감소로 인한 타격이 클 전망이며, 예상 매출은 13조7,840억원(-4.6% YoY, +7.3% QoQ), 영업이익은 5,380억원(-30.3% YoY, +40.4% QoQ)으로 예상하고, 이는 기존 추정치보다 각각 -7.7 및 -28.0% 감소한 것"라고 밝혔다.
한편 "국내외 판매량 감소, 미국 시장경쟁 심화에 따른 인센티브 사용 증가, 중국의 정치적 리스크 상존 등이 악영향을 미쳤으며, 특히 미국과 중국에서의 요소들은 3분기에도 계속 영향을 미칠 것"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
흥국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2016년7월 58,000원까지 높아졌다가 2017년3월 48,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 40,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출 규모가 소폭 감소했는데, 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었고 있어 시황 또는 업종전반의 요인보다는 기업내부의 성장성 축소가 투자의견에 큰 영향을 끼친 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 45,000 | 52,000 | 39,000 |
| 오늘 흥국증권에서 발표된 'HOLD(하향)'의견 및 목표주가 40,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 11.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 52,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동부증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 39,000원을 제시한 바 있다. |
| <흥국증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20170718 | HOLD(하향) | 40,000 | | 20170323 | BUY(INITIATE) | 48,000 | | 20160707 | 매수(유지) | 58,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20170718 | 흥국증권 | HOLD(하향) | 40,000 | | 20170718 | 하이투자증권 | HOLD(DOWNGRADE) | 42,000 | | 20170717 | 이베스트투자증권 | 매수(유지) | 45,000 | | 20170714 | 한국투자증권 | 매수(유지) | 44,000 |
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