NH투자증권에서 19일 한국가스공사(036460)에 대해 "해외 프로젝트 가치 정상화에 주목"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 61,000원으로 내놓았다.
NH투자증권 이민재 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.
한편 12개월 목표주가로 제시한 61,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 24.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
NH투자증권에서 한국가스공사(036460)에 대해 "쥬바이르, 바드라, 우즈벡 수르길, 미얀마 가스전의 가치는 총 1.9조원이다. 여기에 모잠비크 가스전의 예상 가치까지 합한다면 총 2.9조원이다. 이 프로젝트들의 경우 유가와 무관하게 이익이 발생하며, 손상 발생 가능성도 낮다. 현 시점, 해외 프로젝트들의 가치가 반영되지 않는 것은 호주 GLNG에 대한 과도한 우려 때문이라 판단된다"라고 분석했다.
또한 NH투자증권에서 "호주 GLNG 가치 산정 구조 상 현 시점 장기 유가 하향 조정에 따라 발생할 수 있는 최대 손실은 1.3조원으로 추정된다. 이 경우 호주 GLNG의 가치는 3.0조원까지 하락할 수 있다. 그러나 이러한 대규모 조정이 발생할 가능성은 낮다. 반면, 유가와 무관한 프로젝트들의 가치는 2.9조원으로 추정된다"라고 밝혔다.
한편 "2분기 연결기준 영업손실은 262억원(적지 y-y)으로 컨센서스에 부합하고, 별도기준 영업손실은 545억원(적지 y-y)으로 추정된다. 이라크 쥬바이르 프로젝트는 영업이익 332억원(17년 1,328억원), 바드라 프로젝트는 영업이익 101억원(17년 404억원) 추정. 쥬바이르, 바드라 프로젝트 모두 증산이 이뤄져 이익 폭은 확대될 것"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
NH투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년7월 58,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 61,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 순이익이 대폭 증가하고 시장이+F623 상승했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 시장의 상승률보다 보수적이어서 이는 시황과 기업의 실적요인을 크게 반영되지 않는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 61,033 | 66,000 | 53,000 |
| 오늘 NH투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 61,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 66,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 53,000원을 제시한 바 있다. |
| <NH투자증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20170719 | 매수(유지) | 61,000 | | 20170522 | 매수(유지) | 61,000 | | 20170512 | 매수 | 61,000 | | 20170414 | 매수(유지) | 61,000 | | 20170315 | 매수(유지) | 58,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20170719 | NH투자증권 | 매수(유지) | 61,000 | | 20170719 | 유진투자증권 | 매수(유지) | 63,000 | | 20170713 | 하나금융투자 | 매수 | 58,000 | | 20170711 | KB증권 | HOLD(유지) | 53,000 |
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