삼성증권에서 25일 엔씨소프트(036570)에 대해 "넷마블게임즈와 밸류에이션 격차 좁혀질 전망"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 500,000원을 내놓았다.
삼성증권 오동환 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 36.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
삼성증권에서 엔씨소프트(036570)에 대해 "레볼루션을 뛰어넘는 리니지M의 매출 규모, 아이온, 블소, 길드워 등 리니지 외 다수의 IP 기반 모바일 게임 라인업, 안정적인 PC게임 매출을 고려하면 양사의 밸류에이션 격차는 빠르게 좁혀질 전망. 2~3달 이후 리니지M의 매출 장기화가 확인되고 후속작인 블소 모바일의 기대감이 올라오는 3분기 중 엔씨소프트의 밸류에이션 디스카운트는 빠르게 해소될 전망"라고 분석했다.
또한 삼성증권에서 "시장에서는 레볼루션의 빠른 일매출 하락을 근거로 리니지M의 매출 하락을 우려하고 있으나, 하반기 리니지를 넘어설 대작 출시 일정이 없다는 점, 게임 내 아이템 거래 시스템, 엔씨소프트의 컨텐츠 업데이트 노하우 등을 고려하면 실제 게임의 라이프사이클은 시장 기대치를 상회할 전망"라고 밝혔다.
한편 "리니지M의 매출이 온기로 반영되는 3분기부터는 영업이익이 2,000억원 이상으로 급증할 전망. 리니지M의 매출은 기존 PC게임의 매출 감소와 마케팅비용 증가를 상쇄하여 영업이익 규모를 기존 대비 비약적으로 높일 것으로 예상된다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년7월 350,000원이 저점으로 제시된 이후 2017년6월 570,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 500,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 시황의 호전요인과 함께 주로 기업의 내부요인, 특히 성장성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(D) |
| 목표주가 | 519,615 | 650,000 | 380,000 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 500,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유화증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 650,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권에서 투자의견 'HOLD(D)'에 목표주가 380,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20170725 | 매수 | 500,000 | | 20170714 | 매수 | 500,000 | | 20170629 | 매수 | 570,000 | | 20170615 | 매수 | 570,000 | | 20170512 | 매수 | 500,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20170725 | 삼성증권 | 매수 | 500,000 | | 20170724 | 한국투자증권 | 매수(유지) | 560,000 | | 20170719 | KTB투자증권 | 매수 | 520,000 | | 20170718 | BNK투자증권 | 매수(유지) | 450,000 |
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증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com
