KB증권에서 14일 동아에스티(170900)에 대해 "하반기 개선 예상되나 약가 인하가 걸림돌"라며 투자의견을 'HOLD(하향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 91,000원을 내놓았다.
KB증권 서근희, 이지수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(하향)'의견은 KB증권의 직전 매매의견인 '매수(유지)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스와 견주어 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'HOLD(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 11.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
KB증권에서 동아에스티(170900)에 대해 "약가 인하가 강행되고 리베이트 혐의로 영업이 원활하지 못할 경우를 감안하면 매출 감소에 따라 2017년 예상 EV/EBITDA는 17.2배에서 18.9배로 상승해 밸류에이션에 대한 부담감으로 이어질 수 있다"라고 분석했다.
또한 KB증권에서 "2Q17에는 스티렌 약가 인하와 도입 품목 계약 만료 등의 원인으로 ETC 매출액이 734억원에 그쳐 역성장이 나타났고, 브라질에 성장호르몬 수출 및 WHO 결핵치료제 입찰이 하반기로 이연하면서 외형 성장이 둔화되었으며, 인건비와 마케팅비 감소에도 불구하고 R&D 비용 증가로 인해 영업이익이 큰 폭으로 감소했다"라고 밝혔다.
한편 "3Q17 매출액은 1,333억원 (-2.2% YoY), 영업이익은 41억원 (+147.1% YoY)으로 추정한다. 2분기와 마찬가지로 ETC 매출액 감소가 하반기까지 이어질 것으로 추정되고 추가적으로 약가 인하로 인한 감소분까지 반영한다면, 이연된 수출액이 인식되더라도 3분기 매출액 부문에서 역성장이 나타날 것"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2016년7월 160,000원까지 높아졌다가 2017년7월 100,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 91,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD(하향) |
| 목표주가 | 110,667 | 145,000 | 90,000 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 'HOLD(하향)'의견 및 목표주가 91,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 17.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 145,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자에서 투자의견 'TRADING BUY(하향)'에 목표주가 90,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20170814 | HOLD(하향) | 91,000 | | 20170714 | 매수(유지) | 100,000 | | 20170502 | 매수(유지) | 110,000 | | 20170405 | 매수(신규) | 110,000 | | 20161031 | 매수(유지) | 120,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20170814 | KB증권 | HOLD(하향) | 91,000 | | 20170808 | SK증권 | 매수(신규편입) | 120,000 | | 20170801 | 신한금융투자 | TRADING BUY(하향) | 90,000 | | 20170731 | KTB투자증권 | 매수 | 110,000 |
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