하나금융투자에서 17일 한온시스템(018880)에 대해 "하반기 회복. 2018년 성장률 상승 vs. 주가 반영"라며 투자의견을 'NEUTRAL'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 11,000원으로 내놓았다.
하나금융투자 송선재, 신동하 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'NEUTRAL'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.
한편 12개월 목표주가로 제시한 11,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 0.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
하나금융투자에서 한온시스템(018880)에 대해 "2분기 실적에서 주요 고객사의 중국 출하가 급감하면서 중국 수익성이 크게 하락했지만, 비용 절감을 통해 방어하면서 전체 영업이익은 시장 기대치는 충족했다. 3분기까지 관련 부정적 영향이 있겠지만, 4분기 고객사의 신차 투입이 증가하고, 북미 전기차 업체의 신차 출시로 친환경차 부품군의 성장하면서 하반기 실적은 개선될 것"라고 분석했다.
또한 하나금융투자에서 "2분기 영업이익률은 전년 동기대비 1.1%p 상승했다. 고마진 중국 부진에 따른 Mix 악화와 부정적 환율, 그리고 일회성 비용의 발생(약 50억원) 등에도 불구하고, 비용 효율화 작업과 더불어 전년 2분기에 일회성 인건비용이 400억원 발생하였던 기저 효과가 크기 때문"라고 밝혔다.
한편 "상반기 주당 150원의 배당금을 지급했는데, 분기 배당금(75원)을 유지한다면 연간 300원이고, 이는 연간 2.7%의 배당수익률과 54%의 배당성향을 의미한다(회사 측의 중장기 배당성향 목표는 40% 지속)"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년4월 10,000원까지 내려갔다가 2016년8월 11,500원을 최고점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 11,000원으로 한단계 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 높아졌는데, 이번에 조정된 목표가는 이전수준보다는 낮은 수준이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 12,580 | 15,000 | 10,000 |
| 오늘 하나금융투자에서 발표된 'NEUTRAL'의견 및 목표주가 11,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 15,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동부증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 10,000원을 제시한 바 있다. |
| <하나금융투자 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20170817 | NEUTRAL | 11,000 | | 20170713 | NEUTRAL | 11,000 | | 20170516 | NEUTRAL | 11,000 | | 20170410 | NEUTRAL | 10,000 | | 20170215 | NEUTRAL | 10,500 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20170817 | 하나금융투자 | NEUTRAL | 11,000 | | 20170816 | 동부증권 | HOLD(유지) | 10,000 | | 20170816 | 유진투자증권 | 매수(유지) | 13,000 | | 20170816 | 삼성증권 | 매수 | 13,000 |
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