KB증권에서 10일 코스맥스(192820)에 대해 "내수 부진과 중국 고성장 흐름 이어질 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 155,000원을 내놓았다.
KB증권 박신애, 송재원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 22%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
KB증권에서 코스맥스(192820)에 대해 "3Q17 별도 법인 (내수+수출) 매출액은 1,234억원 (-0.2% YoY)으로 예상되는데, 내수 매출액은 전년동기대비 12% 하락하고 수출 매출액은 25% 증가할 것으로 추정했다. 매출 정체 및 고정비 증가에 따른 마진 악화로 영업이익은 49억원 (-50% YoY)을 기록할 전망"라고 분석했다.
또한 KB증권에서 "중국은 증설효과 및 신규 고객 주문 증가로 매출액 980억원 (+38% YoY)을 기록할 전망이다 (위안화 기준 성장률 +37% YoY). 미국은 매출액 95억원 (+130% YoY), 순적자 40억원 (+15억원 YoY)을 기록할 것으로 예상된다. 외형 성장으로 적자 규모가 다소 축소될 것으로 기대된다"라고 밝혔다.
한편 "동사는 독보적인 R&D 기술력, 품질, 생산능력을 바탕으로 매출액이 꾸준히 증가하고 있으며, 지역 다변화에 힘입어 매출 성장의 질도 더욱 향상되고 있다. 사드 보복 영향으로 현주가의 2017E PER은 43배로 높은 수준이지만, 2018E PER은 해외 매출 확대 및 국내 영업 환경 정상화에 힘입어 22배로 하락한다. 조정 시 매수해 보유하는 전략을 추천한다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
KB증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년4월 170,000원까지 높아졌다가 2017년8월 145,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 155,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익 증가세가 견실했고 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 중립(유지) |
| 목표주가 | 140,550 | 180,000 | 116,000 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 155,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 10.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수(상향)'에 목표주가 180,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 116,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20171010 | 매수(유지) | 155,000 | | 20170822 | 매수 | 145,000 | | 20170810 | 매수(유지) | 145,000 | | 20170609 | 매수 | 155,000 | | 20170609 | 매수(상향) | 155,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20171010 | KB증권 | 매수(유지) | 155,000 | | 20170920 | 삼성증권 | 매수 | 140,000 | | 20170918 | 메리츠종금증권 | TRADING BUY | 140,000 | | 20170913 | 동부증권 | 매수(유지) | 140,000 |
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