삼성증권에서 13일 코스맥스(192820)에 대해 "이미 반영된 리스크와 아직 반영되지 않은 기회"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 140,000원을 내놓았다.
삼성증권 박은경 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 13.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
삼성증권에서 코스맥스(192820)에 대해 "최악의 영업환경 속에서도 두자릿수 매출 성장세를 이어가고 있는 모습만으로도 동사가 동종업계 평균 대비 할인거래 될 이유는 없다고 생각한다. 향후 동사 기업가치의 가장 변수는 동사의 미국에서의 행보. 현재 큰 손실을 내고 있는 미국법인 턴어라운드를 위해 동사가 어떠한 선택을 할지 기대감을 가지고 주시할 필요가 있다"라고 분석했다.
또한 삼성증권에서 "국내법인 매출액은 전년대비 3% 증가하는데 그치고 순이익은 26% 감소할 것으로 추정(순이익률은 전년대비 1.4%pts 하락한 3.5%). 한국 고객사들로부터의 수주 감소를 글로벌 고객사로의 수출 증가가 상쇄해 주고 있는 상태 지속. THAAD 리스크 장기화로 동사가 기존 투자 계획을 제고하기 시작하며, 2H17 들어선 수익성 악화 속도가 1H17 대비 개선될 전망"라고 밝혔다.
한편 "코스맥스 중국법인의 마케팅 범위는 현재 중국을 넘어서 미얀마, 태국을 비롯한 동남아시아 국가에까지 미치고 있으며 그 성과 또한 매우 긍정적인 상황. 코스맥스 중국법인 2017E 매출액 4,000억원 중 동남아시아로의 수출은 300억원 수준일 것으로 예상되며, 이는 2018년엔 500억원으로 빠르게 증가할 것"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년9월 200,000원까지 높아졌다가 2017년7월 140,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 140,000원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 중립(유지) |
| 목표주가 | 141,200 | 180,000 | 116,000 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 140,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수(상향)'에 목표주가 180,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 116,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20171013 | 매수 | 140,000 | | 20170920 | 매수 | 140,000 | | 20170810 | 매수 | 140,000 | | 20170711 | 매수 | 140,000 | | 20170512 | 매수 | 170,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20171013 | 삼성증권 | 매수 | 140,000 | | 20171013 | 유진투자증권 | 매수(유지) | 150,000 | | 20171012 | 대신증권 | 매수(유지) | 149,000 | | 20171011 | KB증권 | 매수 | 155,000 |
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