SK증권에서 17일 동부화재(005830)에 대해 "보험영업의 일시적 부진이 예상되나 연간 이익 추정치 상향 조정"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 96,000원을 내놓았다.
SK증권 김도하 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 SK증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 목표가가 높아지면서 상승추세가 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
SK증권에서 동부화재(005830)에 대해 "동사의 3Q17 순이익은 1,580 억원 (-13.1% YoY, -25.0% QoQ)으로 시장 컨센서스를 4.2% 하회할 전망이다. 동사의 3Q17 경과손해율은 83.4% (+0.7%p YoY)로 계절적 요인이 거의 없었던 전년동기대비 상승할 전망이며, 사업비율 또한 18.2%로 1.0%p YoY 상승해 보험영업 수익성의 일시적 부진이 나타날 것으로 예상된다"라고 분석했다.
또한 SK증권에서 "동사는 기존 예상대비 양호한 손해율 수준 및 투자수익률 방어를 나타낼 것으로 전망된다. 이에 따라 연간 순이익 추정치를 2017 년 6,205 억원 (+32.0% YoY), 2018 년 6,460 억원 (+4.1% YoY)으로 각각 4.5%, 7.2% 상향 조정하였다"라고 밝혔다.
한편 "동사의 2017 년 배당성향을 22.4%로 가정할 경우 기대 배당수익률은 2.9%로 배당 매력도가 존재하는 것으로 판단한다. 동부화재는 갱신주기 3 년 상품의 비중이 높은 만큼 실손보험료 인상에 따른 실손손해율 하락이 가장 두드러질 것으로 예상되며 업종 내 이익 및 자본안정성이 높아 손보사 중 최선호주로 유지한다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
SK증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 92,000원이 고점으로, 반대로 88,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 96,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 94,615 | 105,000 | 88,000 |
| 오늘 SK증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 96,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 105,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 88,000원을 제시한 바 있다. |
| <SK증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20171017 | 매수(유지) | 96,000 | | 20170712 | 매수(유지) | 92,000 | | 20170529 | 매수(신규편입) | 88,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20171017 | SK증권 | 매수(유지) | 96,000 | | 20171016 | 메리츠종금증권 | 매수 | 100,000 | | 20171011 | 하나금융투자 | 매수 | 91,000 | | 20171010 | 신한금융투자 | 매수(유지) | 88,000 |
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