KTB투자증권에서 18일 CJ E&M(130960)에 대해 "드래곤 기대감은 IPO 이후 개별 주식 투자로 이어져야 할 것"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 95,000원을 내놓았다.
KTB투자증권 이남준, 주윤혜 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 KTB투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 16%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
KTB투자증권에서 CJ E&M(130960)에 대해 "올해 스튜디오드래곤 반기 순이익은 123억 원. 올해 연간 순이익을 280억 원으로 가정해도 PER 30배~35배 수준의 밸류에이션은 높을 수 있다. 물론, IPO 이후 넷플릭스와 같은 글로벌 플랫폼 기업과 협업 하에 공모 자금으로 콘텐츠 제작 확대에 나설 가능성이 높아 보여 앞으로의 성장성 기대감은 높은 상황"라고 분석했다.
또한 KTB투자증권에서 "넷마블 공모가격에 따라 동사 기업가치가 크게 변화했던 과거 사례와는 달리 스튜디오드래곤 공모 가격에 있어 동사가 사전 proxy로 이용될 여지는 높지 않다. 즉, 현시점에서 스튜디오드래곤 공모가격은 CJ E&M 주식에 있어 중요한 변수가 아니며 오히려 넷마블 주가에 관심을 기울여야 할 것"라고 밝혔다.
한편 "전일 공시에 따르면 스튜디오드래곤 희망 공모 시총은 8천억 원 ~ 1조 원. ‘17년 PER 30배~35배는 높을 수 있으나, 글로벌 플랫폼과의 협업 하 콘텐츠 공급을 확대할 가능성을 고려하면 프리미엄은 일정 부분 정당화될 수 있다고 판단된다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
KTB투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년1월 120,000원까지 높아졌다가 2017년8월 85,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 95,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점수준까지 하향조정되는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 101,733 | 125,000 | 87,000 |
| 오늘 KTB투자증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 95,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 '매수'에 목표주가 125,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 87,000원을 제시한 바 있다. |
| <KTB투자증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20171018 | 매수 | 95,000 | | 20170929 | 매수 | 85,000 | | 20170810 | 매수 | 85,000 | | 20170622 | 매수 | 100,000 | | 20170512 | 매수 | 110,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20171018 | KTB투자증권 | 매수 | 95,000 | | 20171018 | 이베스트투자증권 | 매수(유지) | 100,000 | | 20171011 | HMC투자증권 | 매수 | 95,000 | | 20171010 | 대신증권 | 매수(유지) | 100,000 |
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