KB증권에서 27일 KT&G(033780)에 대해 "배당매력 vs. 불확실성"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 125,000원을 내놓았다.
KB증권 박애란, 이창민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 높아지다가 이번에는 직전목표가 수준까지 하향반전되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 18.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
KB증권에서 KT&G(033780)에 대해 "동사에 대한 BUY 의견을 유지하는 이유는 사업적인 측면보다 배당 및 Valuation 매력이 높기 때문이다. 다만 사업적인 부분을 고려할 때 불확실성에 대한 고민이 주가의 상승여력을 제한할 전망이며, 수정된 실적 추정치를 반영하여 목표주가를 125,000원으로 8.1% 하향한다"라고 분석했다.
또한 KB증권에서 "3Q에는 담배 수출 신시장 확대를 위한 프로모션 여파로 달러 기준 ASP가 7.6% 하락한 점, 임금 인상에 따른 소급분 60억원 반영, 인도네시아 트리삭티 잔여 지분 인수 관련 비용 40억원 발생 등이 부담 요인으로 작용했다"라고 밝혔다.
한편 "낙관적인 전망으로 '릴'에 대한 시장 반응이 긍정적이라도 전자담배 히트스틱의 높은 원가율, 투자비용에 대한 초기 감가비, 수익성이 높은 기존 제품에 대한 잠식효과, 마케팅 및 기기 A/S 등에 관한 기타 비용 발생 등으로 2018년 수익성 측면에서는 부담이다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년10월 140,000원까지 높아졌다가 2017년1월 120,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 125,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익 규모가 소폭 줄어들었고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 수익성 부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수(신규) | 매수(신규) |
| 목표주가 | 137,000 | 153,000 | 125,000 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 125,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 8.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 케이프투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 153,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 125,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20171027 | 매수(유지) | 125,000 | | 20170728 | 매수(유지) | 136,000 | | 20170531 | 매수(유지) | 125,000 | | 20170518 | 매수 | 120,000 | | 20170428 | 매수(유지) | 120,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20171027 | KB증권 | 매수(유지) | 125,000 | | 20171026 | 동부증권 | 매수(유지) | 145,000 | | 20171025 | HMC투자증권 | 매수 | 140,000 | | 20171020 | 하이투자증권 | 매수(유지) | 130,000 |
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