KB증권에서 1일 메리츠화재(000060)에 대해 "실적과 주가 모두 보수적인 접근 필요"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 22,000원을 내놓았다.
KB증권 이남석, 유승창 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 14.4%의 고평가 요인이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
KB증권에서 메리츠화재(000060)에 대해 "동사의 밸류에이션은 12개월 Forward 기준 PBR 1.57배, PER 12.41배로 2017년 예상 ROE 19.2%의 높은 수익성은 주가에 충분히 반영된 수준으로 판단된다. 최근까지의 주가 상승에도 불구 지난해와 유사한 수준의 배당성향 (35.2%) 가정 시, 2017년 예상 배당수익률이 4.0%로 배당주로서의 접근은 여전히 유효하다"라고 분석했다.
또한 KB증권에서 "동사의 3Q17 순이익은 934억원 (+13.6% YoY, -18.6% QoQ)으로 당사 추정치(850억원)를 10.0% 상회한 실적을 기록하였다. 3분기에도 유가증권 매각이익과 대손충당금환입 등 투자 관련 일회성이익이 반영되면서 4.7%대의 투자이익률이 유지되었으며, 자동차보험과 장기위험 손해율 또한 전년대비 2.8%p와 0.4%p 개선된 78.5%와 87.4%를 기록하였다"라고 밝혔다.
한편 "GA채널 판매 신계약의 언더라이팅 효율 지표에 대한 추가적인 확인 이후 투자의견을 재판단할 계획이다. GA채널을 공략하면서 보장성 신계약 판매가 업계 대비 큰 폭으로 늘어나고 있다는 점은 긍정적이지만, 향후 손익 관리 대응에 대해서는 추가적인 확인이 필요할 것으로 판단된다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
목표주가는 2017년1월 18,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 22,000원까지 상향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수 | MARKETPERFORM |
| 목표주가 | 26,167 | 34,000 | 22,000 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 22,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 15.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 34,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20171101 | HOLD(유지) | 22,000 | | 20170801 | HOLD(유지) | 22,000 | | 20170712 | HOLD(신규) | 21,000 | | 20170119 | MARKETPERFORM(하향) | 18,000 | | 20170102 | 매수 | 18,500 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20171101 | KB증권 | HOLD(유지) | 22,000 | | 20171101 | SK증권 | 중립(유지) | 25,000 | | 20171023 | 한화투자증권 | HOLD | 23,000 | | 20171020 | 삼성증권 | 매수 | 34,000 |
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