5일 업계에 따르면 정부는 금융위원회 주도로 코스닥시장 독립성을 높일 획기적 방안을 추진하고 있다. 내달 코스닥 시장 중심 자본시장 혁신방안을 내놓을 계획이다.
최종구 금융위원장 취임 이후 혁신기업 성장을 지원하는 자본시장 이른바 '스케일업' 태스크포스(TF)도 운영되고 있다. 글로벌 수준으로 상장제도를 손질, 혁신기업에 자본을 원활하게 공급하겠다는 방안이 담길 전망이다.
3일 코스닥지수는 전장 대비 6.17포인트(0.89%) 오른 701.13에 마쳤다. 코스닥 700 시대를 넘는 비전이 요구된다.
◇통합거래소 이후 보수화, 분리·독립 운영 요구
관련 업계는 코스닥 분리, 독립이라는 좀 더 근본적 대책을 주문하고 있다. 코스닥시장 역동성이 사라진 분수령 중에 하나로 2005년 한국거래소(KRX) 통합으로 꼽기 때문이다.
2002년 벤처 건전화 정책이 시행됐다. 2005년에는 코스닥시장을 비롯해 4개의 시장이 통합됐고, 공공기관으로 지정됐다. 2015년 공공기관 지정 해제까지 코스닥시장 보수화가 이뤄졌다. 이 시기 기업공개(IPO)도 급감했다.
1999년 코스닥시장에는 100개 기업이 신규 상장하고, 상장폐지기업도 36개가 나왔다. 2000년 신규 상장기업 178개로 정점을 기록했다.
거래소 합병 이후 상장기업 숫자는 점점 줄어 2005년(70개), 2006년(56개), 2007년(67개), 2008년(38개)사까지 줄었다. 코스닥시장위원회가 앞장서 상장정책을 전면 손질한 2015년에야 다시 100개사를 넘었다.
위원회 체제 아래 차별성과 자율성이 주어지면서 얻은 효과다. 결국 코스닥시장의 역동성 회복을 위해 분리·독립이 필요하다는 주장에 힘이 실린다.
자본시장 전문가들도 근본적 해결방안을 주문했다. 유가증권시장은 투자자 보호 관점에서, 신시장은 성장 동력을 지원할 수 있는 관점에서 각각 나뉘는 것이 글로벌 스탠더드라는 설명이다.
황세운 자본시장연구원 연구위원은 “코스닥시장의 역동성 회복을 위한 근본적 해결책은 거래소 지주회사체제 전환”이라며 “지주회사 본사를 어디로 두느냐, 상장차익을 어떻게 활용하느냐 등의 부차적 문제 때문에 본질이 흐려져서는 안 된다”고 강조했다.
◇기울어진 운동장, 바로 세우기
상장이 쉬어진다고 주가 상승이 바로 이뤄지는 것은 아니다. 실적 개선과 아울러 기업홍보활동(IR) 등 자본시장과 정보 소통 활동도 필요하다.
하지만 '갑을'관계로 대표되는 대기업과 중소기업 간 불공정거래행위도 불투명한 정보공개 라는 코스닥시장의 문제점을 키운다는 지적이다.
코스닥시장에 상장된 기업 대부분은 중견, 중소기업이다. 특히 대기업(반도체, 디스플레이, 자동차)분야 1·2차 협력사들이 주로 상장돼있다.
협력사 중 일부는 호실적에도 적극적 IR를 꺼린다. 이를 빌미로 원청 기업에서 납품단가 인하 등을 요구할 수 있기 때문이다. 거래소 코스닥본부 측에서 IR행사 개최, 리포트 발간 등을 지원해도 소극적 자세의 기업도 많다.
박양주 대신증권 연구원은 “코스닥기업 중에 대주주나 오너 중에서 주가 상승에 관심이 없는 기업도 있고, 대기업 협력사 중에서는 사업이 잘 돼도 대기업이나 1차 협력사의 눈치를 보기 때문에 기업탐방이나 보고서가 나가는 것을 꺼리기도 한다”고 말했다.
상장기업임에도 회계, 감사, 지배구조 등도 불투명한 곳이 많다. 코스닥 투자 유치 및 보호를 위한 채널과 콘텐츠가 모두 부실하다. 단순 주식 매매거래 비중이 높은 증권사 입장에서도 중소기업 리포트는 선뜻 내켜하지 않는 것도 현실이다.
코스닥기업 관계자는 “공정위를 비롯해 정부의 강력한 불공정행 단속, 처벌 강화가 필요하다”며 “무엇보다 경영자가 기업가정신을 철저하게 갖춰야 한다”고 전했다.
김명희 경제금융증권 기자 noprint@etnews.com
