대신증권에서 6일 광주은행(192530)에 대해 "지배구조 관련 할인 요인만 해소된다면..."라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 15,500원으로 내놓았다.
대신증권 최정욱 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
한편 6개월 목표주가로 제시한 15,500원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
대신증권에서 광주은행(192530)에 대해 "동종업종 은행들의 과거 사례상 피인수은행의 소액주주 가치는 적정하게 평가받기 어렵다는 점도 할인 요인으로 작용 중. 다만 ROE와 ROA가 9.7%와 0.65%에 달하는 높은 수익성을 보유하고 있다는 점에서 지배구조 이슈를 감안해도 0.4배 미만의 PBR은 지나친 수준으로 판단된다"라고 분석했다.
또한 대신증권에서 "2015~2016년에 기 약정된 집단대출 잔여분 취급에 따라 기업대출 감소에도 불구하고 가계대출은 계속 성장 중. 동사의 원화대출포트폴리오는 2014년말 기업 65.5%, 가계 32.4%에서 2017년 3분기에는 기업 49.0%, 가계 50.1%로 지금은 가계대출 비중이 기업대출을 상회하고 있는 상황. 다만 급격한 쏠림 현상은 우려 요인으로도 볼 수 있다"라고 밝혔다.
한편 "차세대전산시스템 도입에 따른 감가상각 규모가 연간 70억원에 달하면서 판관비는 전년동기대비 약 5.0% 증가했지만 이를 제외할 경우 2016년말 단행한 명예퇴직효과로 인해 판관비 관리도 크게 무리없는 수준. 전반적으로 나무랄데 없는 실적으로 평가한다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
대신증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년1월 13,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 15,500원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하다가 이번에 목표가가 하향조정되는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수(신규) | 매수(신규) |
| 목표주가 | 15,833 | 16,000 | 15,500 |
| 오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 15,500원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 16,000원을 제시한 바 있다. |
| <대신증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20171106 | 매수(유지) | 15,500 | | 20170703 | 매수 | 15,500 | | 20170508 | 매수(유지) | 14,000 | | 20170331 | 매수 | 13,000 | | 20170213 | 매수(유지) | 13,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20171106 | 대신증권 | 매수(유지) | 15,500 | | 20171106 | 유진투자증권 | 매수(유지) | 16,000 | | 20170907 | 미래에셋대우 | 매수(신규) | 16,000 |
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