메리츠종금증권에서 9일 DGB금융지주(139130)에 대해 "하이투자증권 인수: 기대 반 우려 반"라며 투자의견을 'TRADING BUY'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 11,500원으로 내놓았다.
메리츠종금증권 은경완 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY'의견은 메리츠종금증권의 직전 매매의견인 '매수'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'TRADING BUY로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.
한편 12개월 목표주가로 제시한 11,500원은 직전에 발표된 목표가 13,000원 대비 -11.5% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 조정폭이 이번에 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
메리츠종금증권에서 DGB금융지주(139130)에 대해 "증권사 인수를 통해 비은행 포트폴리오를 완성한다는 점은 긍정적이다. 또한 인수작업이 마무리되는 내년 상반기에 약 1,380억원의 염가매수차익도 기대할 수 있다. 문제는 수익성이다. 회사에서 목표하고 있는 분기 100억원대의 이익체력(Target ROE 6%)을 확보하기 위해서는 보유 우발채무의 안정적 관리, 낮은 자본규모 극복 등 다소 공격적인 가정이 필요하다"라고 분석했다.
또한 메리츠종금증권에서 "하이투자증권 인수는 단기적으로 투자 불확실성을 증대시키는 요인으로 작용할 가능성이 더 크다. 지배구조 및 M&A 불확실성을 근거로 적정주가를 11,500원으로 하향하며, 제한적인 상승 여력을 감안해 투자의견도 Trading Buy로 조정한다"라고 밝혔다.
한편 "NIM이 정체 중이나, 9월 이후 은행채 금리가 가파르게 상승하고 있다는 점에서 4분기 NIM은 계절적 대출 증가 속도 둔화의 영향에도 시장 기대치를 상회하는 수준의 개선이 예상된다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
메리츠종금증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2016년10월 11,000원이 저점으로 제시된 이후 2017년5월 14,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 11,500원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 12,700 | 14,000 | 11,500 |
| 오늘 메리츠종금증권에서 발표된 'TRADING BUY'의견 및 목표주가 11,500원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 9.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 14,000원을 제시한 바 있다. |
| <메리츠종금증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20171109 | TRADING BUY | 11,500 | | 20171010 | 매수 | 13,000 | | 20170801 | 매수 | 14,000 | | 20170529 | 매수 | 14,000 | | 20170512 | 매수 | 13,700 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20171109 | 메리츠종금증권 | TRADING BUY | 11,500 | | 20171109 | DB금융투자 | 매수(유지) | 12,300 | | 20171103 | 대신증권 | 매수(유지) | 14,000 | | 20171018 | 삼성증권 | HOLD | 13,000 |
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