한국투자증권에서 7일 삼성중공업(010140)에 대해 "유상증자 성공 시 순차입금 0.7조원으로 대폭 하락"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 11,500원을 내놓았다.
한국투자증권 이경자, 허나래 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
한국투자증권에서 삼성중공업(010140)에 대해 "증자 성공 시 순차입금은 현재 3.1조원에서 2018년 말 0.7조원으로, 부채비율은 144%에서 100% 이하로 하락한다. 증자규모가 시총의 31%라 전일 주가하락은 dilution을 모두 반영한 상태다. 증자규모가 크고 잦은 자본확충이라는 점에서 단기적으로 삼성중공업뿐 아니라 산업재 전반의 센티멘트 악화는 불가피하다. 그러나 냉정히 본다면 이제 자본확충을 통한 긍정적 효과도 감안해야 하는 가격대고, 시황 회복의 사이클은 여전히 확고하다"라고 분석했다.
또한 한국투자증권에서 "2018년의 실적 악화는 인지가 된 상황이었지만 구조조정 비용이 예상을 상회하며 영업적자가 불가피해진 상황에서, 금융권의 여신 축소 가능성이 높아졌다. 금융권의 보수적 태도로 영업적자 시현 시에는 차입은 더욱 어려워진다. 따라서 유상증자를 통해 원활한 RG발급과 운영자금 확보로 돌파구 마련에 나선 것으로 보인다"라고 밝혔다.
한편 "기준가를 예상하기 어렵지만 주식수가 1.7억주 늘어난다고 가정하면 BPS는 기존 대비 12% 하락해 현 주가는 2018F PBR 0.7배다. 자본이 비대해져 정상화될 2019년 ROE는 5%로 하락하겠으나 유동성 개선효과로 peer인 현대중공업의 PBR인 0.8배 타겟은 가능하다고 판단된다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
한국투자증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 15,000원이 고점으로, 반대로 13,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 11,500수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아졌고 또한 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수 | MARKETPERFORM(유지) |
| 목표주가 | 13,678 | 19,000 | 10,000 |
| 오늘 한국투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 11,500원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균 대비 15.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 19,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권에서 투자의견 '중립(유지)'에 목표주가 10,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국투자증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20171207 | 매수(유지) | 11,500 | | 20171108 | 매수(유지) | 15,000 | | 20170927 | 매수(유지) | 15,000 | | 20170728 | 매수(유지) | 15,000 | | 20170605 | 매수(유지) | 15,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20171207 | 한국투자증권 | 매수(유지) | 11,500 | | 20171207 | 삼성증권 | 매수 | 10,700 | | 20171207 | 하나금융투자 | NEUTRAL(하향) | 10,000 | | 20171207 | 유진투자증권 | HOLD(하향) | 10,000 |
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