미래에셋대우에서 20일 CJ제일제당(097950)에 대해 "지배구조 개편이 CJ제일제당의 펀더멘털에 주는 영향은 제한적"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 450,000원으로 내놓았다.
미래에셋대우 백운목, 홍수지 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
한편 12개월 목표주가로 제시한 450,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
미래에셋대우에서 CJ제일제당(097950)에 대해 "이번 지배구조 개편으로 CJ제일제당의 18년 주당순이익(EPS)은 약 7~8% 희석될 수 있다. 유상증자로 전체 주식수가 12.9%(EPS 12.9% 희석) 증가하지만, CJ대한통운 지분 증가로 인해 EPS가 6% 정도 증가하는 효과가 있기 때문이다. CJ제일제당의 향후 펀더멘털에는 글로벌 성장, 대형M&A, CJ헬스케어 매각(현재 진행 중), 국내 가공식품의 성장, 바이오 가격이 핵심"라고 분석했다.
또한 미래에셋대우에서 "CJ제일제당이 현금양수도, 직접합병, 현물출자 방법보다 삼각합병을 통한 지배구조 개편을 선택한 이유는 CJ제일제당의 대규모 차입이 필요 없으며(현금의 유출이 없음), CJ대한통운의 가치를 시가로 반영하여 적정한 가치평가가 가능하기 때문"라고 밝혔다.
한편 "CJ제일제당이 CJ대한통운의 지분을 확대한 이유는 CJ제일제당의 글로벌 사업(식품사업 관련 신규 사업/신규 국가 진출) 확대 시 원재료 조달부터 유통/판매에서의 CJ대한통운의 네트워크/물류/인프라 이용, 공정거래법 개정으로 예상되는 이슈(손자회사 공동 지배구조 불허, 손자회사 지분율 강화) 해소, (주)CJ의 CJ제일제당 지분 확대로 인한 지배력 강화 등"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년12월 500,000원까지 높아졌다가 2017년8월 430,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 450,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 490,150 | 550,000 | 443,000 |
| 오늘 미래에셋대우에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 450,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 케이프투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 550,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 BNK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 443,000원을 제시한 바 있다. |
| <미래에셋대우 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20171220 | 매수(유지) | 450,000 | | 20171109 | 매수(유지) | 450,000 | | 20171016 | 매수(유지) | 450,000 | | 20170807 | 매수(유지) | 430,000 | | 20170614 | 매수(유지) | 460,000 |
|
| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20171220 | 미래에셋대우 | 매수(유지) | 450,000 | | 20171220 | 신영증권 | 매수(유지) | 470,000 | | 20171219 | DB금융투자 | 매수(유지) | 500,000 | | 20171219 | 하나금융투자 | 매수 | 510,000 |
|
(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)
증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com
