신한금융투자에서 20일 유한양행(000100)에 대해 "잠시 쉬어가는 구간"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 260,000원을 내놓았다.
신한금융투자 배기달, 이은샘 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 18.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
신한금융투자에서 유한양행(000100)에 대해 "단기적인 실적 부진이 예상되나 밸류에이션은 상대적으로 낮다. 연구개발비용(17년 967억원, 18년 1,029억원)이 증가하고 있어 향후 R&D 성과가 기대되며, 현재 PBR(주가순자산비율) 1.8배로 추가 하락은 제한적"라고 분석했다.
또한 신한금융투자에서 "동사의 4분기 실적도 높은 시장 예상치(매출액 3,826억원, 영업이익 214억원)를 하회하겠다. 전문의약품 매출은 2,458억원(+10.6%), 일반의약품 매출은 294억원(+3.8%)이 되겠다. 원료의약품 수출은 567억원(-14.4%)으로 부진하겠다. 최대 매출처인 길리어드의 C형 간염치료제 매출이 3분기 34% 감소하였기 때문"라고 밝혔다.
한편 "내년 영업 실적도 크게 기대할 수준은 아니겠다. 매출액은 14,848억원(+2.8%)으로 예상된다. 특허 만료 등에 따른 주력 품목의 성장 둔화로 전문의약품 매출은 9,642억원(+3.5%)에 그치겠다. 원료의약품 수출은 2,475억원(-3.6%)으로 부진이 이어지겠다. 브랜드 인지도 상승으로 일반의약품 매출은 1,250억원(+5.7%)으로 상대적으로 좋겠다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년1월 250,000원이 저점으로 제시된 이후 2017년6월 300,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 260,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어드는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 274,824 | 300,000 | 222,000 |
| 오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 260,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 5.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 300,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 222,000원을 제시한 바 있다. |
| <신한금융투자 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20171220 | 매수(유지) | 260,000 | | 20171201 | 매수 | 260,000 | | 20171101 | 매수(유지) | 250,000 | | 20170929 | 매수(유지) | 260,000 | | 20170801 | 매수(유지) | 300,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20171220 | 신한금융투자 | 매수(유지) | 260,000 | | 20171204 | SK증권 | 매수(유지) | 300,000 | | 20171129 | 케이프투자증권 | 매수(신규) | 300,000 | | 20171128 | 메리츠종금증권 | 매수 | 280,000 |
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