메리츠종금증권에서 3일 현대차(005380)에 대해 "비우호적 환율 불구, 기저효과신차효과로 18 년 순이익 +38% YoY 전망"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 200,000원으로 내놓았다.
메리츠종금증권 김준성, 이종현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 메리츠종금증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 작년 연말(4/4분기)에 다른 증권사에서도 전혀 커버리지 되지 않았다가 올초반부터 증권사들의 관심을 받기 시작한 경우에 해당된다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
한편 12개월 목표주가로 제시한 200,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 33.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
메리츠종금증권에서 현대차(005380)에 대해 "환율강세에 대한 우려는 현실적이나, 10원당 영업이익 변동 1,668억원으로 산정되며 당사 추정 66원 YoY 강세를 반영해도 18년 이익개선 가시성은 여전히 높은 상황"라고 분석했다.
또한 메리츠종금증권에서 "4Q17 본사 영업이익은 제한적 파업손실로 高가동률低원가율이었던 3Q17 수출 선적물량의 4Q17 매출인식이 파업확대에 따른 내수 판매감소 (-3% YoY) 영향을 상쇄하며 +978억원 개선, 해외공장 영업이익은 UPH 조정에 따른 미국공장의 판매감소(-2.0만대)는 유럽 및 신흥국 (인도브라질러시아) 판매증가 (+1.7만대)로 만회 가능하나, ASP Mix 악화 영향으로 -210억원 감소할 것"라고 밝혔다.
한편 "회복세를 이어가고 있는 중국 +26만대 (가동률 70% 가정, 103만대 전망), 경기개선세가 시작된 신흥국 +14만대 (수출, 브라질, 러시아, 인도, 베트남 합산 209만대 → 224만대), 미국 -0.1만대 (상반기 2교대 전환으로 -13%, 하반기 싼타페 신규 가동으로 +17%), 유럽 +0.8만대 (체코, 터키공장 Full Capacity 실현)으로 글로벌 출고판매 17년대비 +41만대 증가한 491만대를 예상한다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
메리츠종금증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년1월 150,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 200,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점수준까지 상향조정되는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 187,750 | 200,000 | 160,000 |
| 오늘 메리츠종금증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 200,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 200,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 160,000원을 제시한 바 있다. |
| <메리츠종금증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20180103 | 매수 | 200,000 | | 20171127 | 매수 | 200,000 | | 20171027 | 매수 | 192,000 | | 20171011 | 매수 | 192,000 | | 20170727 | 매수 | 192,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20180103 | 메리츠종금증권 | 매수 | 200,000 | | 20171228 | 대신증권 | MARKETPERFORM(유지) | 160,000 | | 20171218 | 바로투자증권 | 매수(신규) | 200,000 | | 20171205 | 미래에셋대우 | TRADING BUY(유지) | 177,000 |
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