유진투자증권에서 10일 신세계(004170)에 대해 "4Q17 백화점 & 면세점 모두 호조"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 360,000원으로 내놓았다.
유진투자증권 주영훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유진투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
한편 12개월 목표주가로 제시한 360,000원은 직전에 발표된 목표가 290,000원 대비 24.1% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 15.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
유진투자증권에서 신세계(004170)에 대해 "동사의 4Q17 연결 순매출액과 영업이익은 각각 1조 775억원(+17.9%yoy), 1,338억원(+26.7yoy)을 기록할 전망. 4분기에는 본업인 백화점 부문 회복에 주목해야 한다. 의류 매출 호조에 따라 이미 11월 기존점신장률은 +6.0%를 기록한바 있으며, 12월에도 추이가 크게 둔화되지 않은 것으로 보인다"라고 분석했다.
또한 유진투자증권에서 "연결 부문에서는 신세계디에프 손익개선이 핵심이다. 4분기 일평균 매출액은 40억원 중반을 기록한 것으로 추정되는데, 이에 따라 영업이익은 70억원을 기록할 것으로 전망한다. 신세계디에프의 전년 동기 영업적자가 150억원에 달했음을 고려하면 면세 사업에서만 +220억원 가량 개선되는 수준"라고 밝혔다.
한편 "2018년도만 놓고 보면 명동점 효과에도 불구, 신규 면세점 오픈(센트럴시티, 인천공항T2 DF3)에 따른 비용증가로 순이익 증가폭은 크지 않을 가능성이 높다. 다만, 신규 면세점 오픈, 중국 인바운드 회복 기대에 따라 큰 폭의 외형 성장이 기대되는 만큼 이에 대한 가치를 반영했다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
유진투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 290,000원이 고점으로, 반대로 220,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 360,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 시황의 호전요인과 함께 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | TRADING BUY |
| 목표주가 | 327,500 | 390,000 | 260,000 |
| 오늘 유진투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 360,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 390,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 260,000원을 제시한 바 있다. |
| <유진투자증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20180110 | 매수(유지) | 360,000 | | 20171113 | 매수(유지) | 290,000 | | 20171107 | 매수(유지) | 290,000 | | 20170811 | 매수(유지) | 265,000 | | 20170712 | 매수(유지) | 280,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20180110 | 유진투자증권 | 매수(유지) | 360,000 | | 20180104 | 하나금융투자 | 매수 | 360,000 | | 20180102 | KTB투자증권 | 매수 | 350,000 | | 20171208 | 삼성증권 | 매수 | 360,000 |
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