유진투자증권에서 11일 한국콜마(161890)에 대해 "4Q17 무난한 실적, 향후 해외 성장성 입증 필요"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 90,000원으로 내놓았다.
유진투자증권 이선화 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 유진투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.
한편 12개월 목표주가로 제시한 90,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 5.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
유진투자증권에서 한국콜마(161890)에 대해 "동사의 4분기 연결기준 예상 매출액과 영업이익은 각각 2,081억원(+12.1%yoy, +7.1%qoq), 177억원(-6.3%yoy, +14.8%qoq, 영업이익률 8.5%)을 기록할 전망이다. 중국 노출도가 낮은 네트워크 채널 고객사와 홈쇼핑 채널 고객사의 신제품이 꾸준히 인기를 끌면서 국내 화장품 부문이 매출액 1,097억원(+5.4%yoy)의 안정적인 성장을 달성할 것"라고 분석했다.
또한 유진투자증권에서 "2018년은 한국콜마의 약점으로 거론되는 중국 현지와 수출이 성장하는 것을 확인해야 한다. 무석콜마의 가동 시기가 한 차례 지연된 바 있고, 가동 첫 해에는 생산인력의 숙련도, 설비 배치 등으로 인해 가동률이 빠르게 올라오기 힘들 것이라 예상한다. 또한 무석콜마는 아직 신규고객이 확보되지 않은 상태에서 북경콜마의 고객사 물량을 이전하여 생산하는 구조이므로 빠른 신규고객 유치가 없다면 적자폭이 더욱 확대될 수 있다"라고 밝혔다.
한편 "동사가 글로벌 화장품 ODM 업체로서 위상을 공고히 하기 위해서는 수출 물량의 회복이 필요하다. 2016년 글로벌 대형 고객사와의 초도물량 거래 이후 수주가 지속되지 않고 있는 상황이었는데, 올해는 글로벌 고객사와의 신규제품 출시가 기대된다. 단, 첫 거래 이후 지속적인 주문이 이어져 2016년 이상의 매출 성과를 보여줘야 할 것"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
유진투자증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 97,188 | 110,000 | 88,000 |
| 오늘 유진투자증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 90,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 110,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 88,000원을 제시한 바 있다. |
| <유진투자증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20180111 | HOLD(유지) | 90,000 | | 20171115 | HOLD(하향) | 90,000 | | 20170921 | 매수(유지) | 90,000 | | 20170816 | 매수(유지) | 90,000 | | 20170710 | 매수(상향) | 90,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20180111 | 유진투자증권 | HOLD(유지) | 90,000 | | 20180109 | 대신증권 | 시장수익률(유지) | 88,000 | | 20180109 | 이베스트투자증권 | 매수(유지) | 105,000 | | 20180108 | 메리츠종금증권 | TRADING BUY | 88,000 |
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