[ET투자뉴스]CJ오쇼핑_기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적)

위험대비수익률 -0.5로 하위권, 업종평균치보다 낮아 15일 오전 9시20분 현재 전일대비 2.49% 하락하면서 223,300원을 기록하고 있는 CJ오쇼핑은 지난 1개월간 1.37% 하락했다. 같은 기간동안에 위험정도를 말해주는 표준편차는 2.4%를 기록했다. 이는 방송서비스 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 CJ오쇼핑의 월간 변동성이 주요종목군 내에서 가장 높은 수준을 유지하면서 주가등락률도 마이너스권을 나타내고 있다는 의미이다. 최근 1개월을 기준으로 CJ오쇼핑의 위험을 고려한 수익률은 -0.5를 기록했는데, 변동성 증가와 주가하락으로 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 게다가 방송서비스업종의 위험대비수익률인 0.5보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 CJ오쇼핑이 속해 있는 방송서비스업종은 코스닥지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력이 떨어지면서 업종상승률도 미진했다는 의미이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
CJ오쇼핑	2.4%	-1.4%	-0.5
GS홈쇼핑	2.3%	-1.6%	-0.6
한국경제TV	2.2%	11.7%	5.3
CJ E&M	1.6%	2.3%	1.4
KMH	1.4%	1.8%	1.2
코스닥	1.5%	15.3%	10.2
방송서비스	1.4%	0.7%	0.5

관련종목들도 일제히 하락, 방송서비스업종 -1.27%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 방송서비스업종은 1.27% 하락하고 있다.

CJ E&M	91,900원 ▼600(-0.65%)	KMH	9,900원 ▼150(-1.49%)
한국경제TV	4,095원 ▼95(-2.27%)	GS홈쇼핑	206,000원 ▼4200(-2.00%)

증권사 목표주가 271,300원, 현재주가 대비 21% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 CJ오쇼핑의 평균 목표주가는 271,300원이다. 현재 주가는 223,300원으로 48,000원(21%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 삼성증권의 남옥진, 이다은 에널리스트가 " 경기회복기에 가장 좋은 홈쇼핑주, 동사 시가총액이 동종업체 중 가장 커야 할 것으로 보는데 이러한 판단의 근거는 동사 국내 홈쇼핑 영업실적이 가장 높다는 점, 구조조정 후에도 여전히 적자인 타사와 달리 해외 홈쇼핑에서 흑자를 내고 있다는 점 때문. 보유자산가치는 동사의 CJ헬로비전 가치를 감안할 경우 경쟁사와 대등한 수준…" (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 280,000원을 제시했고, SK증권의 손윤경 에널리스트가 " 4Q17 모멘텀 약화, 그러나 2018 년에 대한 눈높이를 낮출 필요는 없음, 동사의 4Q17 영업이익은 466 억원 수준으로 전년 동기 대비 소폭 감소할 것으로 추정. 4Q16 에는 30 억원 가량의 송출수수료 환입이 있었던 반면, 4Q17 에는 송출수수료 환입이 없는 것이 가장 큰 원인. 영업측면에서도 10 월 초 장기간 연휴가 여행 수요를 자극하며 홈쇼핑 등 유통업체의 매출에 부정적으로 작용했다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 260,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 11.09%로 업종평균 수준.PER은 26.08로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.98로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 CJ오쇼핑이 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 가장 높은 수준이지만, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 낮은 상태를 보여주고 있다.

	CJ오쇼핑	CJ E&M	GS홈쇼핑	KMH	한국경제TV
ROE	3.7	21.4	9.5	8.9	9.9
PER	26.1	7.8	13.7	4.2	12.0
PBR	1.0	1.7	1.3	0.4	1.2
기준년월	2017년9월	2017년9월	2017년9월	2017년9월	2017년9월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 1월10일부터 전일까지 기관이 3거래일 연속 순매수했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 최근에는 순매수량이 줄어들고 있음에도 불구하고 11,311주를 순매수했고, 개인들도 매수반전의 모습을 보이며 3,289주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 후 매수의 관점을 보이고 있음에도 불구하고 14,600주를 순매도했다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 0.53%로 적정수준 최근 한달간 CJ오쇼핑의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.53%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 4.68%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 43.28%, 외국인 26.64% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 기관이 43.28%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 30.07%를 보였으며 외국인은 26.64%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 40.26%로 가장 높았고, 개인이 35.22%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 24.5%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적 상승추세를 유지하기 위한 반등을 시도하고 있다.

주요 매물구간인 206,000원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 206,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 206,000원대는 전체 거래의 16.5%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 209,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 209,000원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 209,000원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com

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