유진투자증권에서 18일 CJ대한통운(000120)에 대해 "낮아진 눈높이에도 유효한 장기 성장성"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 180,000원으로 내놓았다.
유진투자증권 방민진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유진투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
한편 12개월 목표주가로 제시한 180,000원은 직전에 발표된 목표가 220,000원 대비 -18.2% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 조정폭이 이번에 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 32.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
유진투자증권에서 CJ대한통운(000120)에 대해 "동사는 선제적인 자동화 설비 투자로 택배 마진 제고 기반을 구축해왔고 하반기부터 그 효과는 점진적으로 가시화될 전망. 또한 추가적인 단가 하락이 국내 택배 시장의 재편을 촉진할 가능성을 보고 있다"라고 분석했다.
또한 유진투자증권에서 "곤지암 허브 터미널 가동에 따른 비용 절감 효과는 올해 최저 임금 인상에 따른 비용 증가 요인으로 일부 상쇄될 전망. 여기에 택배 단가 하락세 역시 장기화됨에 따라 이익 추정치를 조정, 목표주가를 기존 220,000원에서 180,000원으로 18.2% 하향 조정한다"라고 밝혔다.
한편 "2분기 이후 점진적인 마진 개선이 기대된다. 국내 택배 시장의 더딘 재편 속도와 화물 믹스 변화로 단가 하락세는 당분간 이어질 전망임. 이에 따라 외형 성장이 처리 비용 증가를 온전히 커버하지 못하면서 택배 마진율 개선을 제한할 전망. 지난 10월 인수한 베트남 제마뎁 역시 1분기 중 연결 반영되어 글로벌 사업부문 외형 성장에 기여할 것"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
유진투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년1월 250,000원까지 높아졌다가 2017년11월 220,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 180,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 200,000 | 250,000 | 160,000 |
| 오늘 유진투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 180,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 BNK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 250,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 160,000원을 제시한 바 있다. |
| <유진투자증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20180118 | 매수(유지) | 180,000 | | 20171109 | 매수(유지) | 220,000 | | 20170912 | 매수(유지) | 250,000 | | 20170804 | 매수(유지) | 250,000 | | 20170614 | 매수(유지) | 250,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20180118 | 유진투자증권 | 매수(유지) | 180,000 | | 20180116 | 케이프투자증권 | 매수(유지) | 200,000 | | 20180103 | 키움증권 | 매수(유지) | 190,000 | | 20171222 | BNK투자증권 | 매수(유지) | 250,000 |
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