하나금융투자에서 18일 CJ E&M(130960)에 대해 "CJ오쇼핑으로의 피합병, 장기적인 관점에서 시너지는 있을 것"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 125,000원으로 내놓았다.
하나금융투자 황승택, 허제나 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.
한편 12개월 목표주가로 제시한 125,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
하나금융투자에서 CJ E&M(130960)에 대해 "CJ오쇼핑과의 합병을 통한 시너지는 단기적으로 확인하기는 어려울 것으로 판단된다. 다만, 커머스 기업들의 미디어역량 강화는 알리바바나 아마존의 예에서 보듯이 세계적인 트렌드이며 고객들의 충성도 제고를 위한 효과적인 전략이라는 점에서 장기적인 전망은 긍정적이다"라고 분석했다.
또한 하나금융투자에서 "커머스부문의 가입자기반과 국내외 유통망 등을 활용해 컨텐츠 유통을 확대할 수 있다는 점과, 합병을 통해 얻어지는 빅데이터를 활용해 광고부문의 시장경쟁력을 확대할 수 있다는 점이 기대되는 부문이다. 또한 디지털 OTT플랫폼인 ‘티빙’의 서비스강화에 대한 부분도 장기적인 관점에서 지켜봐야 할 대목"라고 밝혔다.
한편 "글로벌 OTT시장의 공격적인 확대 속에 양질의 컨텐츠를 생산할 수 있고, 라이브러리를 보유한 기업의 가치는 지속적으로 상승할 전망. 스튜디오 드래곤을 포함하는 CJ E&M의 가치 역시 재평가 과정을 거칠 것으로 예상된다. Valuation 측면에서 ‘스튜디오 드래곤’ 상장을 통한 영업가치의 부각과 ‘넷마블 게임즈’ 지분가치는 여전히 CJ E&M을 매력적으로 볼 수 있게 하는 포인트"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년2월 110,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 125,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 순이익이 대폭 증가하고 시장이+F623 상승했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 시장의 상승률보다 보수적이어서 이는 시황과 기업의 실적요인을 크게 반영되지 않는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | TRADING BUY(신규) |
| 목표주가 | 112,529 | 130,000 | 100,000 |
| 오늘 하나금융투자에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 125,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 11.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 130,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 100,000원을 제시한 바 있다. |
| <하나금융투자 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20180118 | 매수 | 125,000 | | 20171128 | 매수 | 125,000 | | 20171109 | 매수 | 125,000 | | 20171106 | 매수 | 125,000 | | 20170810 | 매수 | 125,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20180118 | 하나금융투자 | 매수 | 125,000 | | 20180115 | 한국투자증권 | 매수(유지) | 108,000 | | 20180108 | 대신증권 | 매수(유지) | 100,000 | | 20180102 | KTB투자증권 | 매수 | 110,000 |
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