SK증권에서 25일 현대해상(001450)에 대해 "4Q17 순이익 626 억원 (-0.4% YoY) 전망"라며 투자의견을 '중립(하향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 53,000원을 내놓았다.
SK증권 김도하 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '중립(하향)'의견은 SK증권의 직전 매매의견인 '매수(상향)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 작년 연말의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '트레이딩매수'의견에서 '중립(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 15.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
SK증권에서 현대해상(001450)에 대해 "동사의 4Q17 순이익은 626억원 (-0.4% YoY, -49.5% QoQ)으로 시장 컨센서스 738 억원 대비 낮으며, 법인세 조정 반영 시 추가 하회가 예상된다. 동사의 4Q17 경과손해율은 84.7%로 자동차손해율 상승에 따라 +1.2%p YoY 를 기록할 전망"라고 분석했다.
또한 SK증권에서 "사업비율 또한 판매비 증가 및 희망퇴직비용 (150 억원 가정) 발생으로 21.1% (+1.1%p YoY)로 상승하면서 4Q17 합산비율은 105.8% (+0.8%p YoY)로 상승할 전망이다. 동사의 4Q17 투자수익률은 3.2% (+0.0%p YoY)로 양호한 이자수익 증가에 따라 전년동기와 유사한 수준이 예상된다"라고 밝혔다.
한편 "후순위채 발행여력은 여전히 RBC 비율 10% 미만으로 추산되나, 대형사의 보험업종 자본비율 우려가 축소되고 있는 추세와 더불어 일부 생보사의 신종자본증권 발행 사례를 볼 때 후순위채 외의 조달수단에 여유가 있다는 판단 때문에 동사 목표주가를 1.9% 상향 조정한다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
목표주가는 52,000원이 고점으로, 반대로 45,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 53,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | OUTPERFORM(MAINTAIN) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 52,950 | 60,000 | 47,000 |
| 오늘 SK증권에서 발표된 '중립(하향)'의견 및 목표주가 53,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 60,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 47,000원을 제시한 바 있다. |
| <SK증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20180125 | 중립(하향) | 53,000 | | 20171201 | 매수(상향) | 52,000 | | 20171101 | 중립(유지) | 52,000 | | 20171017 | 중립(하향) | 52,000 | | 20170712 | 매수(유지) | 50,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20180125 | SK증권 | 중립(하향) | 53,000 | | 20180122 | 유안타증권 | 매수 | 52,000 | | 20180102 | 대신증권 | 매수(유지) | 54,000 | | 20171201 | 현대차투자증권 | 매수 | 53,000 |
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