IBK투자증권에서 26일 NAVER(035420)에 대해 "견조한 광고와 커머스 사업"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 1,070,000원을 내놓았다.
IBK투자증권 김한경 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 IBK투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
IBK투자증권에서 NAVER(035420)에 대해 "네이버의 온라인 커머스 지배력이 확대되고 있다. 네이버 스토어팜은 연매출 1억원 이상 판매자가 1만명을 넘어서는 등 중소상공인을 타겟으로 펼쳐온 전략들이 결실을 맺고 있다. 네이버는 2월 중 스토어팜을 개편해 기술 및 데이터 기반 스마트 스토어 를 론칭한다. 스마트 스토어 입점사들은 네이버가 보유한 방대한 데이터를 활용할 수 있게 되며 타겟 마케팅, 고객들의 이용 패턴 분석을 통한 매출 극대화가 가능해질 것 이다. 네이버 페이 역시 외부 온라인 쇼핑몰 연동, 카드사 제휴를 통한 오프라인 매 출 증가로 꾸준한 거래액 상승이 예상된다. IBK투자증권은 17년 4분기 네이버페이 결제액 규모를 전분기 대비 13% 성장한 2.2조원으로 추정한다."라고 분석했다.
또한 IBK투자증권에서 "NAVER 17년 4분기 연결 실적은 매출액 1조 2,659억원 (yoy +16.7, qoq +5.4), 영 업이익 2,911억원 (yoy +0.3, qoq -6.7), 순이익 1,720억원 (yoy -5.9, qoq 20.3)으로 컨센서스를 소폭 하회했다. CPM광고는 전년도 높은 기저효과 및 장기 연 휴에도 불구 전분기 대비 성장세를 이어갔으며, CPC/CPS 광고의 경우에도 파워링크 확장소재 적용 확대에 따른 단가 상승 및 쇼핑검색광고의 지속적 광고주 유입으로 높 은 성장세를 유지하고 있다. 다만 대행/파트너 지급 수수료의 가파른 증가와 자회사 일회성 영업비용 지출 확대로 영업이익은 컨센서스를 7.2% 하회했다."라고 밝혔다.
한편 "광고 매출의 견조한 성장에 따라 2018년 연간 광고 매출을 1.3% 상향 조정했으나, 인건비 및 대행/파트 너 지급 수수료 상승에 따라 2018년 EPS는 소폭 하락했다. 그러나 그 규모가 크지 않아 기존 목표주가를 유지한다. 올해에도 광고 매출의 견조한 상승과 더불어 온라인 커머스 지배력 확대가 예상된다."라고 전망했다. |
◆ Report statistics
IBK투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년1월 970,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 1,070,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 1,093,000 | 1,200,000 | 1,000,000 |
| 오늘 IBK투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 1,070,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 1,200,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대차투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 1,000,000원을 제시한 바 있다. |
| <IBK투자증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20180126 | 매수(유지) | 1,070,000 | | 20180108 | 매수(유지) | 1,070,000 | | 20171122 | 매수(유지) | 1,030,000 | | 20171027 | 매수(유지) | 1,030,000 | | 20171017 | 매수(유지) | 970,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20180126 | IBK투자증권 | 매수(유지) | 1,070,000 | | 20180126 | 한화투자증권 | BUY | 1,150,000 | | 20180126 | 하나금융투자 | BUY | 1,090,000 | | 20180126 | 유진투자증권 | BUY(유지) | 1,000,000 |
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