SK증권에서 6일 메리츠화재(000060)에 대해 "뛰어난 신계약 성장, 높은 판매비 증가"라며 투자의견을 '중립(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 25,000원을 내놓았다.
SK증권 김도하 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '중립(유지)'의견은 SK증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 1.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
SK증권에서 메리츠화재(000060)에 대해 "동사의 4Q17 당기순이익은 583 억원 (+62.0% YoY)으로 당사 추정치를 3.5% 하회하나 시장 컨센서스를 1.1% 상회하며 예상 수준의 실적을 기록했다. 동사의 4Q17 투자수익률은 4.6%로 대규모 손상차손이 발생했던 전년동기대비 1.0%p 상승하며 연중 4% 중후반대의 수익률을 유지했다"라고 분석했다.
또한 SK증권에서 "신계약 유치를 위한 채널전략 변화로 인해 판매비 증가가 눈에 띄게 나타나고 있으며(‘17 년 사업비율 23.1%, +2%p YoY, 이 중 대리점수수료 +51% YoY), 대응비용이 후행하는 보험계약 특성상 초기판매에 비용이 집중된 구조는 부담이 될 수 있다는 판단이다"라고 밝혔다.
한편 "4Q17 보장성 인보험 신계약은 235 억원 (+34.1% YoY)으로, 분기 기준 손보업계 2 위의 신계약 규모를 달성했을 것으로 예상된다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
목표주가는 2017년5월 19,600원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 25,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수 | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 26,667 | 34,000 | 23,000 |
| 오늘 SK증권에서 발표된 '중립(유지)'의견 및 목표주가 25,000원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 34,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 23,000원을 제시한 바 있다. |
| <SK증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20180206 | 중립(유지) | 25,000 | | 20180125 | 중립(유지) | 25,000 | | 20171201 | 중립(유지) | 25,000 | | 20171101 | 중립(유지) | 25,000 | | 20171017 | 중립(유지) | 25,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20180206 | SK증권 | 중립(유지) | 25,000 | | 20180122 | 유안타증권 | HOLD | 23,000 | | 20180102 | 대신증권 | 시장수익률(유지) | 25,000 | | 20171201 | 한화투자증권 | HOLD(유지) | 23,000 |
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