유진투자증권에서 6일 연우(115960)에 대해 "이제 기댈 곳은 아모레뿐, 당분간 관망"라며 투자의견을 'HOLD(하향)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 34,000원으로 내놓았다.
유진투자증권 이선화 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(하향)'의견은 유진투자증권의 직전 매매의견인 '매수(유지)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 작년 연말의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'HOLD(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.
한편 12개월 목표주가로 제시한 34,000원은 직전에 발표된 목표가 40,000원 대비 -15% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 5.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
유진투자증권에서 연우(115960)에 대해 "동사의 주요 투자포인트였던 해외 판로 다변화(수출 비중 확대)가 예상보다 더디게 진행되면서 사드 피해에서 회복되는 속도가 다소 둔화될 전망이다. 향후 관전 포인트는 아모레퍼시픽향 수주가 얼마나 빠르게 회복되는가이다"라고 분석했다.
또한 유진투자증권에서 "동사의 4분기 연결기준 매출액과 영업이익은 각각 582억원(+2.4%yoy, -1.5%qoq), 21억원(-36.6%yoy, +35.7%qoq, 영업이익률 3.6%)으로 시장 전망치(영업이익 기준 39억원)를 45.6% 하회하는 어닝쇼크를 기록했다. 원화 강세로 인해 수출 비중이 줄어들면서(3Q17 53.9% → 4Q17 42.2%) 고정비 부담이 늘어난 가운데, 일시적으로 외주가공비가 증가한 것이 수익성 악화의 원인"라고 밝혔다.
한편 "문제는 P&G향 수주인데, 지난 3분기 매출의 4% 비중을 차지하는 P&G향 헤어케어 4종 세트가 아직 시중에 출시되지 않은 것으로 파악된다. 이에 선주문한 초도 물량이 시장에서 소화되어 재주문하기까지 시간이 걸릴 것으로 예상된다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
유진투자증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2017년11월 40,000원까지 높아졌다가 2017년8월 35,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 34,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 감소폭이 매우 컸었고 또한 동기간 시장이 상승했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되어서 시황 또는 업종전반의 요인보다는 기업내부의 수익성 감소가 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 36,800 | 43,000 | 30,000 |
| 오늘 유진투자증권에서 발표된 'HOLD(하향)'의견 및 목표주가 34,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 케이프투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 43,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 30,000원을 제시한 바 있다. |
| <유진투자증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20180206 | HOLD(하향) | 34,000 | | 20180129 | 매수(유지) | 40,000 | | 20180103 | 매수(유지) | 40,000 | | 20171115 | 매수(유지) | 40,000 | | 20170929 | 매수(유지) | 35,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20180206 | 유진투자증권 | HOLD(하향) | 34,000 | | 20180112 | KB증권 | HOLD(유지) | 30,000 | | 20180111 | 하나금융투자 | 매수 | 38,000 | | 20180109 | 대신증권 | 매수(유지) | 39,000 |
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(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)
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