신한금융투자에서 14일 한국전력(015760)에 대해 "에너지 전환 비용 증가 지속, 모멘텀 부족"라며 투자의견을 'TRADING BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 36,000원을 내놓았다.
신한금융투자 허민호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '트레이딩매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 7.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
신한금융투자에서 한국전력(015760)에 대해 "동사의 4Q17 영업적자는 1,294억원(적자전환 YoY)으로 컨센서스 영업이익 7,647억원을 대폭 하회했다. 원전충당금이 2,700억원 발생했다. 원전 가동률은 68%(-2.9%p YoY), 석탄발전은 75.3%(-7.0%p)로 하락함에 따라 전력구입비가 전년동기 대비 25.1% 증가했다. 연료비도 13.2% 증가했다"라고 분석했다.
또한 신한금융투자에서 "18년 영업이익은 4.0조원(-19% YoY)으로 실적 부진이 지속될 전망이다. 원전 가동률은 1분기 64.1%( -13.3%p YoY)를 바닥으로 점진적으로 상승하지만 연평균 74.6%(+0.2%p)로 여전히 낮은 가동률이 유지된다. 석탄발전 가동률도 연평균 79.1%(-1.0%p)이 예상된다"라고 밝혔다.
한편 "유가, 석탄 등 연료비 하락 또는 전기요금 인상 없이는 당분간 모멘텀 찾기 어려운 상황이다. 17년 별도기준 순이익은 1.51 조원, 연결기준 순이익은 1.37조원을 기록했다. 추정 연결기준 적정 순이익 3조원을 하회했다. 전기요금 인상요인이 발생한 만큼 하반기 전기요금 인상이 있기를 희망한다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년3월 52,000원까지 높아졌다가 2018년1월 39,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 36,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(신규) | MARKETPERFORM |
| 목표주가 | 45,692 | 56,000 | 36,000 |
| 오늘 신한금융투자에서 발표된 'TRADING BUY(유지)'의견 및 목표주가 36,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 21.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 56,000원을 제시한 바 있다. |
| <신한금융투자 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20180214 | TRADING BUY(유지) | 36,000 | | 20180119 | TRADING BUY(유지) | 39,000 | | 20171108 | TRADING BUY(유지) | 42,000 | | 20171025 | TRADING BUY(유지) | 46,000 | | 20170808 | TRADING BUY(유지) | 46,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20180214 | 신한금융투자 | TRADING BUY(유지) | 36,000 | | 20180214 | 한화투자증권 | HOLD(유지) | 38,000 | | 20180214 | 한국투자증권 | 매수(유지) | 48,000 | | 20180214 | 삼성증권 | HOLD(하향) | 37,000 |
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