KB증권에서 20일 한국토지신탁(034830)에 대해 "정점에서 새로운 시작을 마주하다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 4,300원을 내놓았다.
KB증권 장문준, 정동익, 유재하 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 41.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
KB증권에서 한국토지신탁(034830)에 대해 "향후 성장동력인 도시정비사업분야로의 확장은 순조롭게 이뤄지고 있다. 한국토지신탁은 첫번째 도시정비사업인 대전 용운동 재건축 (일반분양 1,320세대)의 분양을 2017년 12월 시작하였고 금년 상반기 내 100% 계약이 전망된다. 진행률 감안 시 총 160억원의 신탁보수 중 2018년에만 40억원 가량의 수수료수익 인식이 예상된다"라고 분석했다.
또한 KB증권에서 "동사의 2018년 영업수익은 2,504억원 (+0.2% YoY), 영업이익은 1,649억원 (-3.7% YoY)으로 전망된다. 60% 이상의 높은 영업이익률이 유지되겠으나 지속적인 신규수주 호조에도 불구하고 매출화까지 1년 이상의 시간이 소요되는 도시정비사업 비중 증가로 외형과 영업이익이 2017년 수준에 머물 것"라고 밝혔다.
한편 "성장동력인 도시정비사업에서 수주만 증가하는 것이 아니라 본격적인 매출이 발생하며 분명한 비즈니스 모델의 진화가 시작되었다는 점, 2018년 기준 PER 5.5배, PBR 0.9배 (ROE 18.2%)의 밸류에이션 매력 등을 감안하면 현재 주가는 저평가 영역이라는 판단이다"라고 전망했다. |
| 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 4,617 | 5,200 | 4,200 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 4,300원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 '매수'에 목표주가 5,200원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 4,200원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20180220 | 매수(유지) | 4,300 | | 20180117 | 매수(유지) | 4,300 | | 20171108 | 매수(유지) | 4,300 | | 20171027 | 매수(신규) | 4,300 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20180220 | KB증권 | 매수(유지) | 4,300 | | 20180214 | 신영증권 | 매수(유지) | 5,000 | | 20180209 | DB금융투자 | 매수(유지) | 4,500 | | 20180209 | KTB투자증권 | 매수 | 4,200 |
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