[ET투자뉴스]유한양행, "2018 실적 개선…" 매수-삼성증권

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삼성증권에서 21일 유한양행(000100)에 대해 "2018 실적 개선 및 R&D 성과 기대, 저평가 매력 부각"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 270,000원을 내놓았다.

삼성증권 이승호, 박원용 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 24.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.



◆ Report briefing

삼성증권에서 유한양행(000100)에 대해 "현재 밸류에이션은 2018년 컨센서스 순이익 기준 PER 18.5배로 중소제약업종 컨센서스 밸류에이션 17.4배와 유사한 수준. 이는 2012년 4월 약가 인하, 2017년 1월 한미약품 기술 수출 계약 파기 당시 Forward PER 15-18배 수준. 2018년 실적 개선, R&D파이프라인 성과 도출, 지분 가치 재평가 감안시 현재 주가는 현저한 저평가 상태"라고 분석했다.

또한 삼성증권에서 "동사는 오스코텍 대상 비소세포성폐암 치료제 YH25448 글로벌 판권 확보, 기술 수출 계약 시 수익 배분 계획. 1분기 YH25448 한국 임상 1상 종료 및 다국가 임상 2상 개시, 2분기 미국 암학회 및 미국 임상암학회(ASCO) 발표 계획. YH25448 기술 수출 계약 추진 계획"라고 밝혔다.

한편 "2018년 연결 실적은 매출액 1조5,747억원(+7.7% y-y), 영업이익 963억원(+8.6% y-y), 순이익 1,355억원(+23.6% y-y)으로 전망된다. 신규 도입제품 및 자체개발 개량신약 기반 외형 성장 전망. 원화 강세 완화 및 지분법손익 개선 영향으로 순이익 고성장이 예상된다"라고 전망했다.
◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년4월 330,000원까지 높아졌다가 2017년11월 270,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 270,000원으로 제시되고 있다.
해당기간 동안 순이익 증가세가 견실했고 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수매수
목표주가278,889300,000260,000
*최근 분기기준
오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 270,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 케이프투자증권에서 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 300,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 260,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이> 
의견제시일자투자의견목표가격
20180221매수270,000
20180129매수270,000
20180105매수270,000
20171101매수270,000
20170731매수300,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자증권사투자의견목표가
20180221삼성증권매수270,000
20180221하나금융투자매수280,000
20180220유안타증권매수(유지)290,000
20180109NH투자증권매수(유지)260,000

(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)


증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com