NH투자증권에서 19일 고려아연(010130)에 대해 "2018년 아연과 연정광에 대한 제련(TC)∙정련(RC)수수료 하락은 예상되던 이슈"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 650,000원으로 내놓았다.
NH투자증권 변종만 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.
한편 12개월 목표주가로 제시한 650,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 35.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
NH투자증권에서 고려아연(010130)에 대해 "2018년 아연과 연정광에 대한 제련(TC)∙정련(RC)수수료 하락은 예상되던 이슈이므로, 주가 하락 요인은 아니라고 판단. 제련∙정련수수료 수입이 감소하는 부분이 있지만 금속가격 상승과 원가절감 투자에 따른 이익 증가가 더 클 것으로 예상하기 때문"라고 분석했다.
또한 NH투자증권에서 "올해 하반기부터 광산의 아연정광 공급이 증가할 것이라는 전망이 우세하므로 아연정광의 제련수수료 하락은 제한적일 것. 아연정광의 제련수수료에 대한 시장 컨센서스는 톤당 140~ 165달러 수준. 조만간 아연정광에 대한 2018년 제련수수료 벤치마크가 타결되어 확인되면, 실적 전망에 반영할 계획"라고 밝혔다.
한편 "동사의 2018년 연 생산이 41만톤(2017년 42.3만톤)으로 예상되므로, 연정광 66만톤(2017년 68만톤)과 원화강세(원달러 환율 하락)을 감안하면 올해 연 제련수수료와 은 정련수수료 수입은 전년대비 약 520억원 감소할 것. 그러나, 연 가격 상승에 따른 이익 증가로 제련(TC)∙정련(RC)수수료 수입 감소는 일정부분 상쇄되어 실질적인 수입 감소는 430억원(2018년 별도 영업이익 대비 4.5%) 가량이 될 것"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
NH투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년3월 550,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 650,000원까지 상향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 612,857 | 650,000 | 560,000 |
| 오늘 NH투자증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 650,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 6.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 650,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 560,000원을 제시한 바 있다. |
| <NH투자증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20180319 | 매수 | 650,000 | | 20180306 | 매수(유지) | 650,000 | | 20180222 | 매수(유지) | 650,000 | | 20180207 | 매수(유지) | 650,000 | | 20180109 | 매수(유지) | 650,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20180319 | NH투자증권 | 매수 | 650,000 | | 20180316 | 미래에셋대우 | 매수(유지) | 630,000 | | 20180309 | 대신증권 | BUY | 600,000 | | 20180308 | 삼성증권 | BUY | 620,000 |
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