신한금융투자에서 21일 현대모비스(012330)에 대해 "다양한 우려를 반영한 주가"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 320,000원을 내놓았다.
신한금융투자 정용진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 37%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
신한금융투자에서 현대모비스(012330)에 대해 "시장의 우려는 두가지로 압축된다. 1) 완성차의 중국 판매 부진이 지속되고 있고, 부품업체에 대한 단가 하락(전략 차종 출시에 따른 ASP 하락)이 겹쳐 모듈사업이 부진할 수 있다. 2) 원화 강세로 수출 중심인 AS 사업부의 마진이 낮아질 수 있다. 우려 반영해 18년 부문별 영업이익률은 모듈 2.2%(과거 3년 평균 3.6%), AS 24.6%(동기간 23.0%, 17년 25.1%)로 추정했다"라고 분석했다.
또한 신한금융투자에서 "1분기 실적은 매출 8.6조원(-7.2%), 영업이익 5,384억원(-19.5%)으로 시장 기대치(5,847억원)를 7.9% 하회하겠다. 현대/기아차의 합산 출하량이 168만대(-4.1%)로 부진할 전망이다. 가동률 하락으로 모듈 부문의 실적은 매출 6.7조원(-10.6%), 영업이익 769억원(-69.3%)으로 예상한다"라고 밝혔다.
한편 "사업구조가 안정적이다. 영업이익 중 AS 사업의 비중이 18년 75%로 전망한다. 모듈 사업의 변동성이 크지만 AS 사업의 견조한 이익이 상쇄할 수 있다. 최악을 가정(18F 모듈 사업 영업이익이 전년과 동일한 3,081억원)하더라도 감익폭은 13%로 제한적"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년4월 310,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 320,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 매출 규모가 소폭 줄어들었고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 성장성 축소부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 307,955 | 350,000 | 270,000 |
| 오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 320,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 DB금융투자에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 350,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 270,000원을 제시한 바 있다. |
| <신한금융투자 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20180321 | 매수(유지) | 320,000 | | 20180126 | 매수(유지) | 320,000 | | 20171208 | 매수(유지) | 320,000 | | 20171031 | 매수(유지) | 310,000 | | 20171025 | 매수(유지) | 310,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20180321 | 신한금융투자 | 매수(유지) | 320,000 | | 20180220 | 한국투자증권 | 매수(유지) | 290,000 | | 20180213 | 미래에셋대우 | 매수(유지) | 300,000 | | 20180130 | 하이투자증권 | 매수(유지) | 310,000 |
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