[ET투자뉴스]서한_상장주식수 대비 거래량은 0.44%로 적정수준

관련종목들 가운데 위험도는 높지만 성과는 나빠 3일 오후 2시5분 현재 전일대비 2.83% 하락하면서 2,235원을 기록하고 있는 서한은 지난 1개월간 12.5% 하락했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 1.7%를 기록했다. 이는 건설 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 서한의 월간 변동성은 작았지만, 주가가 마이너스를 기록하면서 주가등락률도 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 서한의 위험을 고려한 수익률은 -7.3을 기록했는데, 변동성은 상대적으로 낮지만 주가가 약세를 보였기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 모습을 나타냈다. 게다가 건설업종의 위험대비수익률 3.1보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 서한이 속해 있는 건설업종은 코스닥지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력이 떨어지면서 업종상승률도 미진했다는 의미이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
서희건설	2.4%	-9.9%	-4.1
이테크건설	2.1%	5.1%	2.4
금화피에스시	2.1%	4.4%	2.0
서한	1.7%	-12.5%	-7.3
동원개발	1.0%	0.3%	0.3
코스닥	1.6%	2.8%	1.7
건설	0.8%	2.5%	3.1

관련종목들도 하락 우위, 건설업종 -0.22%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 건설업종은 0.22% 하락하고 있다.

이테크건설	146,100원 ▼2900(-1.95%)	서희건설	1,090원 ▼5(-0.46%)
동원개발	4,630원 ▼55(-1.17%)	금화피에스시	39,250원 ▲1050(+2.75%)

증권사 목표주가 4,000원, 현재주가 대비 78% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 서한의 평균 목표주가는 4,000원이다. 현재 주가는 2,235원으로 1,765원(78%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사 투자의견을 보면 하나금융투자의 채상욱 에널리스트가 " 시가총액만큼 현금이 쌓일 기업, 돈 좀 굴려봅시다, 서한은 대구를 지역 기반으로 한 중견 건설사다. 2015~2016년의 자체분양 사업의 성공으로 매출액 5,000억원을 넘는 건설사로 변모했고, 이익싸이클이 종료하는 2017~2018년이 이익 정점이고 특히 2018년이 사상최대 실적 기대된다…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 4,000원을 제시했다.

3월29일에 서한 4/4분기(2017년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	1,422.0억	269.0억	164.0억
직전분기 대비	10.7% 감소	26.7% 감소	41.8% 감소
전년동기 대비	7.6% 증가	8.7% 감소	19.3% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 20.37%로 업종평균 상회. PER은 2.83으로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.86으로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 서한은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 가장 낮은 상태를 보이고 있는 가운데, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 적정한 수치를 보여주고 있다.

	서한	동원개발	금화피에스시	이테크건설	서희건설
ROE	30.3	18.7	14.4	12.2	13.2
PER	2.8	3.9	8.7	7.7	5.4
PBR	0.9	0.7	1.3	1.0	0.7
기준년월	2017년9월	2017년9월	2017년9월	2017년9월	2017년9월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) 기관이 2일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 5일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매수 우위를 유지하면서 73,320주를 순매수했고, 기관도 순매도를 기록하다가 다시 순매수로 돌아서면서 16,490주를 순매수했다. 반면 개인들은 초반에 동종목을 순매도한 이후에 근래에는 순매도량을 줄이면서 89,810주를 순매도한 것으로 나타났다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 0.44%로 적정수준 최근 한달간 서한의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.44%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.17%를 나타내고 있다. 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 18.35% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 78.53%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 18.35%를 보였으며 기관은 3.11%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 77.97%로 가장 높았고, 외국인이 19.76%로 그 뒤를 이었다. 기관은 2.26%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

주요 매물구간인 2,590원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 2,590원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 2,590원대는 전체 거래의 18%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 2,550원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 2,550원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 2,550원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[포인트검색]

3월30일 :(주)서한 (정정)타인에대한채무보증결정
3월27일 :(주)서한 정기주주총회결과
3월19일 :(주)서한 감사보고서 제출
3월6일 :(주)서한 (정정)단일판매ㆍ공급계약체결(자율공시)


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