삼성증권에서 12일 카카오M(016170)에 대해 "경쟁 심화의 데자뷰(deja vu)"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 120,000원을 내놓았다.
삼성증권 양승우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 14.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
삼성증권에서 카카오M(016170)에 대해 "벅스 프로모션 당시에는 주가가 1년 Fwd P/E 24.5배까지 하락하였는데, 현재 2018E P/E 26.7배 수준으로 실제로 새로운 플랫폼이 출시된다면 주가의 추가 하락도 가능하다. 다만 멜론이 브랜드 경쟁력에 기반해 시장을 장악한 가운데 판도를 바꿀만한 혁신의 가능성이 크지 않기 때문에, 추가 하락 시 강력한 매수기회로 판단한다"라고 분석했다.
또한 삼성증권에서 "멜론 가입자는 꾸준한 순증(+10만명, +12.9% y-y)을 이어갔으며, <몬스타엑스>와 <더보이즈> 앨범이 각각 3/26과 4/3에 발매된 관계로 2분기에는 자회사의 실적 개선이 예상된다. 동사는 가격 프로모션을 지양하고 카카오와의 시너지를 통해 시장 지배력을 확대하려는 전략을 수립 중으로, 프로모션 비용이 일부 수반되겠지만 ARPU 개선 가능성이 높다"라고 밝혔다.
한편 "동사의 1분기 실적은 251억원(+8.6% y-y)으로 시장 예상치(282억원)를 소폭 하회할 전망. 카카오멜론 프로모션 비용 반영과 함께 엔터테인먼트 자회사의 손실에 기인한다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년5월 100,000원이 저점으로 제시된 이후 2018년1월 140,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 120,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 시황의 호전요인과 함께 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 133,000 | 150,000 | 120,000 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 120,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 150,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 120,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20180412 | 매수 | 120,000 | | 20180209 | 매수 | 140,000 | | 20180118 | 매수 | 140,000 | | 20171019 | 매수 | 120,000 | | 20170825 | BUY | 100,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20180412 | 삼성증권 | 매수 | 120,000 | | 20180402 | 하나금융투자 | 매수 | 140,000 | | 20180315 | KB증권 | 매수(신규) | 135,000 | | 20180212 | 현대차투자증권 | 매수 | 135,000 |
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