KTB투자증권에서 27일 에스티팜(237690)에 대해 "실적에 대한 불확실성 잔재"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 44,000원을 내놓았다.
KTB투자증권 이혜린, 강하영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 KTB투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 9.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
KTB투자증권에서 에스티팜(237690)에 대해 "올해 큰 폭의 실적 감소에도 19~20년 올리고 신약 API 수주 확대에 대한 기대감이 주가를 지지하고 있으나, 해당 신약 Pipeline(J사 혈액암치료제, R사 헌팅턴병치료제)의 매출 전망치 아직은 가시성이 높지 않아 실적에 대한 눈높이 상향은 무리"라고 분석했다.
또한 KTB투자증권에서 "동사의 2Q 실적은 매출액 350억(YOY -38%), 영업이익 56억(YOY -71%, OPM 16%) 추정으로 실적 부진이 지속될 전망. 7월까지 Gilead향 HCV API 신규 수주가 부재하고, 올리고 신약API 내년 신공장 가동이 본격화되기 전까지는 매출 증가 제한적으로 하반기에도 YOY 실적 감소가 불가피하다"라고 밝혔다.
한편 "올리고 신공장 가동이 본격화되는 2019~2020년 매출 성장 주도할 주요 고객사 R&D Pipeline에 대한 매출 전망치 아직은 가시성이 높지 않다. Evaluate Pharma에 따르면 Imetelstat 2020년 매출 전망치 4천만달러에 불과하고, 헌팅턴병치료제 시장 규모 역시 2020년 기준 2.4억달러로 제한적"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
KTB투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2017년4월 70,000원까지 높아졌다가 2018년1월 33,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 44,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 감소폭이 매우 컸었고 또한 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 수익성 부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 48,000 | 50,000 | 44,000 |
| 오늘 KTB투자증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 44,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유화증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 50,000원을 제시한 바 있다. |
| <KTB투자증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20180427 | HOLD | 44,000 | | 20180330 | HOLD | 51,000 | | 20180103 | HOLD | 33,000 | | 20171103 | 매수 | 39,000 | | 20170929 | 매수 | 45,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20180427 | KTB투자증권 | HOLD | 44,000 | | 20180222 | 골든브릿지투자증권 | 매수(신규편입) | 50,000 | | 20180206 | 유화증권 | 매수(유지) | 50,000 |
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