KB증권에서 2일 신세계인터내셔날(031430)에 대해 "’3CE’를 보유한 스타일난다 매각금액의 Implied PER은 33.6배"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 150,000원을 내놓았다.
KB증권 김은지 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 상향조정되고 있고 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 11.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
KB증권에서 신세계인터내셔날(031430)에 대해 "동사의 2018년 매출액은 1조 2,426억원 (+12.7% YoY), 영업이익은 426억원 (+67.4% YoY)으로 예상되며, 성공적인 사업 다각화에 따라 의류 업체 가운데 독보적인 성장성을 나타낼 전망이다. 화장품 사업은 매출액 1,660억원 (+165% YoY), 영업이익 200억원 (+250% YoY, 영업이익률 12%, 이익기여도 22%→47%)으로 추정된다"라고 분석했다.
또한 KB증권에서 "1Q18 실적은 매출액 3,186원 (+17.1% YoY), 영업이익 92억원 (+110.0% YoY)으로 컨센서스를 크게 상회할 전망이다. ① 화장품: 비디비치의 면세점 매출 (따이공 등) 고성장과 딥디크 편입효과 (매출액 +370억원, 이익 +50억원 YoY), ② 의류: 보브 등 여성복 브랜드의 양호한 성장 (+8.7% YoY) 및 해외 브랜드 구조조정과 매장 효율화에 따른 이익률 개선이 기대된다"라고 밝혔다.
한편 "중국인들에게 높은 인기를 얻고 있는 ‘3CE’를 보유한 스타일난다가 로레알에 4,000억원 (70% 지분)에 매각되면서 중국향 색조화장품 브랜드가 주목 받고 있다. 화장품과 의류의 매출 비중은 7:3이며, 의류사업 이익률을 5%로 가정 시 ‘3CE’의 이익률은 20%, 이익기여도는 90%에 이를 것"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 94,000원이 고점으로, 반대로 78,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 150,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 상향조정되고 있고 더욱이 최근에는 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수(신규) | 매수(신규) |
| 목표주가 | 136,222 | 154,000 | 115,000 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 150,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 154,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 115,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20180502 | 매수(유지) | 150,000 | | 20180124 | 매수(유지) | 94,000 | | 20171127 | 매수(유지) | 85,000 | | 20171107 | 매수(유지) | 78,000 | | 20171031 | 매수(신규) | 78,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20180502 | KB증권 | 매수(유지) | 150,000 | | 20180430 | 미래에셋대우 | 매수(신규) | 152,000 | | 20180411 | 하나금융투자 | 매수 | 140,000 | | 20180411 | 한국투자증권 | 매수(유지) | 154,000 |
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