KB증권에서 3일 한국가스공사(036460)에 대해 "적정투자보수 확정 및 유가전망 상승 반영해 목표주가 상향"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 62,000원을 내놓았다.
KB증권 강성진, 정혜정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 6.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
KB증권에서 한국가스공사(036460)에 대해 "2018년 세후 적정투자보수가 1년 전 대비 1,156억원 증가한 수준에서 결정되었다. 적정투자보수란 한국가스공사가 국내LNG 도매사업에서 얻어야 할 세후 영업이익의 크기를 의미한다. 당사의 기존 가정치는 요금기저 2.5% 증가와, WACC 0.3%p 상승이었다. 적정투자보수 증가에 따른 목표주가 조정폭은 +4,600원/주이다"라고 분석했다.
또한 KB증권에서 "동사는 LNG공급비를 연 1회 조정 (통상 4월 말에 조정되어 1월부터 소급적용)해 연간 실적이 적정투자보수를 달성할 수 있도록 한다. 공급비를 인하에도 한국가스공사는 2018년 적정투자보수를 달성할 수 있다. 이는 지난해 계획을 초과해 유입된 LNG 판매 수입금 등 2,869억원을 정산 (부의 영업비용을 인식)할 예정이기 때문"라고 밝혔다.
한편 "기대 이상의 2018년 적정투자보수 결정, 국제유가 전망치 상향을 반영해 목표주가를 재산정했다. 목표주가는 DCF 방식 (WACC 3.5%, 영구성장률 0.8%)으로 산출했다. 목표주가의 Implied PER은 2018년 예상 실적 기준 13.7배이며, 현재주가에서의 상승여력은 6.5%다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 54,000원이 고점으로, 반대로 46,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 62,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수(신규) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 62,214 | 72,000 | 55,000 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 62,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 72,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 55,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20180503 | HOLD(유지) | 62,000 | | 20180410 | HOLD(유지) | 54,000 | | 20180305 | HOLD(유지) | 54,000 | | 20180126 | HOLD(유지) | 54,000 | | 20171114 | HOLD(유지) | 46,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20180503 | KB증권 | HOLD(유지) | 62,000 | | 20180502 | 현대차투자증권 | 매수 | 66,000 | | 20180502 | NH투자증권 | 매수(유지) | 61,000 | | 20180502 | 신한금융투자 | 매수(유지) | 72,000 |
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