[ET투자뉴스]현대중공업, "난해한 실적. 결국…" 매수-삼성증권

삼성증권에서 4일 현대중공업(009540)에 대해 "난해한 실적. 결국 핵심은 선가"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 154,000원을 내놓았다. 삼성증권 한영수, 문준호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing 삼성증권에서 현대중공업(009540)에 대해 "1분기 실적 자체는 긍정적으로 평가하기에 무리. 또한 해양부문 일감 절벽에 따른 고정비 부담 극복방안과, 희망퇴직 관련 비용도 아직 확인이 필요하다"라고 분석했다. 또한 삼성증권에서 "현재 동사 적정가치 산출이 예상 BPS에 역사적 valuation 배수를 적용하는 방식으로 산출되고 있고, 1분기 손실이 동사 자본 규모 대비로는 미미하며, 충당금 설정으로 2Q18-4Q18의 손실규모가 축소될 수 있다는 점에서, 시장의 목표주가 하향 유인은 제한적. 무엇보다 업황지표(수주량과 선가)가 개선되고 있다는 점에 주목한다"라고 밝혔다. 한편 "유상증자에 따른 현금 확보와 수주잔고 확보로 최근 한국 조선사들도 선가 인상 노력을 시작. 또한 최근 주가 조정으로 동사 valuation도 0.7배 미만으로 하락. 선가를 포함한 업황지표 회복에 따른 주가 회복이 기대된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년11월 181,000원까지 높아졌다가 2017년12월 144,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 154,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD(유지)
목표주가	161,250	180,000	125,000

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 154,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 180,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 125,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20180504 매수 154,000 20180212 매수 154,000 20180109 매수 154,000 20171227 매수 144,000 20171128 매수 181,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20180504 삼성증권 매수 154,000 20180504 KB증권 HOLD(유지) 125,000 20180420 유안타증권 매수(유지) 165,000 20180417 SK증권 매수(상향) 158,000

(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)

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