KB증권에서 9일 GS리테일(007070)에 대해 "실적 개선 기대감은 최근 주가 급등에 반영"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 40,000원을 내놓았다.
KB증권 박신애, 송재원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 1.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
KB증권에서 GS리테일(007070)에 대해 "동사의 1Q18 연결 매출액은 1조 9,948억원 (+8% YoY), 영업이익은 216억원 (-17% YoY)을 기록하면서 컨센서스에 대체로 부합했다. K-IFRS 15 도입에 따른 영향을 제거한 기준의 매출액 성장률은 +14%, 영업이익 성장률은 -20% 수준이다. 최저임금 관련 지원금을 120억원 (연간 460억원)으로 가정할 경우에, 이를 제외한 기준의 영업이익 성장률은 +26% 수준으로 추정된다"라고 분석했다.
또한 KB증권에서 "제품 가격 상승 효과와 3~4분기 (담배 기저에 따른) 트래픽 회복 기대감을 감안할 때 2018년 편의점 부문의 기존점 성장률은 소폭이나마 플러스 성장이 가능할 전망이며, 성수기 (2~3분기)에는 비용 절감 효과도 나타날 것으로 예상된다"라고 밝혔다.
한편 "최저임금 관련 지원금 (460억원 가정)을 제외한 기준의 2018년 편의점 영업이익 성장률은 +9% 수준으로 추정된다. 영업이익 컨센서스의 하향 조정 싸이클이 마무리 됐다고 보여지며, 2018년 연결 영업이익은 지원금, 랄라블라 부진 등을 감안해도 전년대비 11% 성장할 것으로 기대된다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2017년4월 70,000원까지 높아졌다가 2017년11월 40,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 40,000원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 43,500 | 50,000 | 35,000 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 40,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 50,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 35,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20180509 | HOLD(유지) | 40,000 | | 20180131 | HOLD(유지) | 40,000 | | 20171113 | HOLD(유지) | 40,000 | | 20171109 | HOLD(하향) | 40,000 | | 20170807 | 매수(유지) | 50,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20180509 | KB증권 | HOLD(유지) | 40,000 | | 20180503 | SK증권 | 매수(유지) | 50,000 | | 20180502 | 하나금융투자 | 매수(상향) | 48,000 | | 20180413 | 메리츠종금증권 | TRADING BUY | 43,000 |
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