유진투자증권에서 9일 한화에어로스페이스(012450)에 대해 "부진한 실적에도 향후 개선기대감 설명"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 31,000원으로 내놓았다.
유진투자증권 이상우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유진투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
한편 12개월 목표주가로 제시한 31,000원은 직전에 발표된 목표가 35,000원 대비 -11.4% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 12.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
유진투자증권에서 한화에어로스페이스(012450)에 대해 "1Q18 실적부진은 사업 전 영역에서 나타났다. 특히 항공엔진에서 RSP비용 증가에 따른 영업손실(-169억원)을 기록한 것과 함께, 파워부문(-95억원), 한화시스템(-91억원)의 손실을 기록한 것이 컸다. 파워부문 실적부진은 납품일정 차이에 따른 것이다. 한화지상방산(+25억원), 한화디펜스(+62억원), 정밀기계(+21억원)만이 영업이익을 기록했다"라고 분석했다.
또한 유진투자증권에서 "2Q18부터의 투자포인트는 바로 해외 수주다. 1Q18 실적부진으로 2018년 실적전망치는 높지 않지만, 향후 개선포인트가 강하게 나타날 것으로 전망한다. 전망근거는 바로 해외다. UAE, 에스토니아 등 자주포 해외수출이 가시화되고 있다. 결국 실적안정성은 방산에 기초하고 있다는 점을 명심해야 한다"라고 밝혔다.
한편 "2018년 신설법인인 한화테크윈(CCTV사업) 분할로, 한화에어로스페이스는 사업회사를 대거 보유한 지주사 성격이 강해졌다. 사업부가 모두 분사되어있는 현재 상황이 어떻게 변화될지에 주가가 더 예민하게 변동될 가능성이 크다. 현재주가는 2018년 당사 이익추정치 기준 PBR 0.7배다.(ROE 1.0%)"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
유진투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년4월 56,500원까지 높아졌다가 2018년2월 35,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 31,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 36,267 | 42,000 | 31,000 |
| 오늘 유진투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 31,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 14.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 42,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 31,000원을 제시한 바 있다. |
| <유진투자증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20180509 | 매수(유지) | 31,000 | | 20180306 | 매수(유지) | 35,000 | | 20180226 | 매수(유지) | 35,000 | | 20171227 | 매수(유지) | 44,000 | | 20171106 | 매수(유지) | 50,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20180509 | 유진투자증권 | 매수(유지) | 31,000 | | 20180509 | 키움증권 | OUTPERFORM(MAINTAIN) | 34,000 | | 20180509 | 한화투자증권 | 매수(유지) | 42,000 | | 20180509 | 한국투자증권 | 매수(유지) | 35,000 |
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