KB증권에서 14일 한화손해보험(000370)에 대해 "높은 사업비 부담은 점차 완화될 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 9,500원을 내놓았다.
KB증권 이남석, 유승창, 장승우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 33.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
KB증권에서 한화손해보험(000370)에 대해 "1Q18 자동차보험 손해율은 82.1% (+3.8%p YoY)로 예상치 대비 상승폭이 크지 않았고, 장기위험 손해율도 92.6% (-3.6%p YoY)으로 개선추이를 이어가고 있으나 보장성 인보험 신계약 판매 증가 (19.9% YoY) 과정에서 영업비 증가로 인해 사업비율이 25.9% (+2.8%p YoY)로 예상치 대비 높은 수준을 기록하였다"라고 분석했다.
또한 KB증권에서 "실손의료보험 단독 판매 시행 이후의 신계약 마케팅 경쟁 강도 완화와 금융당국의 사업비 운영 실태 점검 실시 등의 영향으로 1분기 실적에 주요 악재로 작용했던 높은 사업비 부담의 경우 상반기 이후 점차 완화될 것으로 예상된다"라고 밝혔다.
한편 "상위사 대비 낮은 RBC비율이 일부 디스카운트 요인으로 작용하고 있지만, 지난해 유상증자를 통한 2,000억원 규모의 자본확충 이후 RBC비율이 180%대까지 개선된만큼 단기간 내 추가적인 유상증자 가능성은 제한적일 것"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
KB증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 10,500원이 고점으로, 반대로 10,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 9,500수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 10,511 | 11,500 | 9,500 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 9,500원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 11,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수'에 목표주가 9,500원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20180514 | 매수(유지) | 9,500 | | 20180403 | 매수(유지) | 10,500 | | 20171205 | 매수(상향) | 10,500 | | 20170712 | HOLD(신규) | 10,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20180514 | KB증권 | 매수(유지) | 9,500 | | 20180416 | 하이투자증권 | 매수(신규) | 10,000 | | 20180410 | 하나금융투자 | 매수 | 11,000 | | 20180409 | 신한금융투자 | 매수 | 9,500 |
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