삼성증권에서 8일 롯데케미칼(011170)에 대해 "원료가 부담 vs 2년래 최저 밸류에이션"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 490,000원을 내놓았다.
삼성증권 조현렬 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 31.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
삼성증권에서 롯데케미칼(011170)에 대해 "나프타 가격과 PE 스프레드의 상관관계는 0.4~0.6으로, 여타 제품 대비 나프타 가격에 상당히 민감하게 반응. 다만 동사의 PE 매출비중은 PTA/PET 제품 강세와 롯데첨단소재 인수로 지속적으로 하락하고 있는 점은 긍정적"라고 분석했다.
또한 삼성증권에서 "2019년 가동될 북미 ECC에 대한 수익추정은 18년초 대비 13% 하향(연간 영업이익 1,830억원→1,580억원). 이는 에틸렌 가격하락(630달러→300달러)에 기인한다. ExxonMobil의 ECC 가동을 고려하면 미국 에틸렌 가격약세는 지속될 것"라고 밝혔다.
한편 "국제유가의 레벨업을 반영하여 수익성에 대한 기대치를 하향(2019년 ROE 17%→15%). Target P/B 또한 1.4배에서 1.2배(과거 3년 밸류에이션 상단)로 낮추며, 목표주가를 11%(55만원→49만원) 하향한다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년5월 460,000원이 저점으로 제시된 이후 2018년2월 550,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 490,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익이 양호하게 늘었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 큰 변동이 없는데, 이는 기업의 실적요인이 반영되지 못하고 주로 그동안 시황이 장기적인 침체흐름을 보이고 있는 것에 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 551,000 | 700,000 | 370,000 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 490,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 11.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 '매수'에 목표주가 700,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 370,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20180608 | 매수 | 490,000 | | 20180503 | 매수 | 550,000 | | 20180209 | 매수 | 550,000 | | 20180108 | 매수 | 500,000 | | 20171129 | 매수 | 500,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20180608 | 삼성증권 | 매수 | 490,000 | | 20180608 | KB증권 | 매수(유지) | 550,000 | | 20180605 | 키움증권 | 매수(유지) | 580,000 | | 20180531 | 메리츠종금증권 | 매수 | 600,000 |
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