KB증권에서 20일 오뚜기(007310)에 대해 "펀더멘탈 매력적이나 Valuation 여력은 제한적"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 910,000원을 내놓았다.
KB증권 박애란, 이창민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 'HOLD(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 7.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
KB증권에서 오뚜기(007310)에 대해 "Cash Cow 중심의 실적 안정성, 신제품 판매호조와 사업 다변화 전략, 지분구조 변화 가능성 등을 고려할 때 오뚜기의 펀더멘탈은 매력적이다. 다만 현금 가치를 반영한 기준에서도 현 주가대비 상승 여력은 7.8%에 그치며, 이미 Target PER이 음식료업종 평균 15.0배보다 40% 이상 높아 Hold 의견을 유지한다"라고 분석했다.
또한 KB증권에서 "오뚜기의 2Q 실적은 매출액 5,397억원 (+5.1% YoY)과 영업이익 463억원 (+11.6% YoY, 영업이익률 8.6%)으로 추정된다. ① 최근 진행된 제품가격 인상 (2017년 11월 즉석밥 9.2%와 참치캔 6.7% 등→2018년 5월 당면 11.1%와 후추 47.0% 등), ② 냉동밥과 냉동피자 등 신제품 판매호조, ③ 전반적인 비용 효율화 등이 실적 개선을 견인할 전망이며, 지난해 4Q부터 나타난 실적 개선이 이어질 것으로 보인다"라고 밝혔다.
한편 "관계기업 지분을 매각한 오너 일가는 오뚜기 지분율을 높였다. 이러한 변화에서 비상장회사인 라면 제조업체 오뚜기라면의 신규 편입 가능성도 존재하고, 최근 5년간 영업이익이 연평균 24.3% 증가한 만큼 신규 편입 시 실적 향상뿐만 아니라 라면사업의 수익성 개선 가능성도 높다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년5월 800,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 910,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | BUY(INITIATE) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 970,625 | 1,100,000 | 855,000 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 910,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 1,100,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 케이프투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 855,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20180620 | HOLD(유지) | 910,000 | | 20180402 | HOLD(유지) | 800,000 | | 20170816 | HOLD(유지) | 800,000 | | 20170531 | HOLD(유지) | 800,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20180620 | KB증권 | HOLD(유지) | 910,000 | | 20180528 | BNK투자증권 | 매수(유지) | 1,000,000 | | 20180516 | IBK투자증권 | 매수(유지) | 1,000,000 | | 20180430 | 이베스트투자증권 | 매수(유지) | 1,100,000 |
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