교보증권에서 4일 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "천천히 가지만 오르막길"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 391,000원을 내놓았다.
교보증권 유민선 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 교보증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'BUY(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
교보증권에서 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "하반기 아모레퍼시픽에게 기대할 것은 세가지로 중국 현지 1) 출점 확대, 2) 마케팅강화, 3) 신제품 출시. 설화수는 연말까지 30개(YoY 21%) 내외 추가 출점 계획하고 있으며 2분기부터 시행된 마케팅에 대한 효과가 하반기부터 가시화 될 것으로 기대. 또한, ‘윤조 마스크’ 등 출시된 신제품은 현지에서 양호한 반응을 얻고 있음. 아모레퍼시픽의 브랜드력은 결국 하반기 중국 법인 매출 성장률로 검증될 것"라고 분석했다.
또한 교보증권에서 "2분기 연결기준 아모레퍼시픽 매출과 영업이익은 전년대비 각각 16%, 62% 증가한 1조 3,990억원, 1,640억원 기록 전망. 부진의 가장 큰 이유는 예상보다 더딘 중국 인바운드 회복으로 면세점 매출이 YoY 30% 성장, QoQ 4% 감소하기 때문. 다만, 이커머스는 YoY 20% 고신장을 지속하고 방판 매출은 YoY 3% 증가로 플러스 성장 전환 전망"라고 밝혔다.
한편 "지난주, 하절기 수요 대응 프로모션의 일환으로 면세점 구매제한이 완화됨. 1) 설화수에 한해 구매한도를 기존 $1,000에서 $2,000로 높였으며, 2) 기존 브랜드당 5개 제한을 SKU당 5개 제한으로 변경. 구매제한이 지속적으로 완화될 시 면세점 추정치 상향 가능"라고 전망했다. |
| 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수(상향) | HOLD |
| 목표주가 | 395,278 | 432,000 | 340,000 |
| 오늘 교보증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 391,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 'BUY(I)'에 목표주가 432,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 바로투자증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 340,000원을 제시한 바 있다. |
| <교보증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20180704 | BUY(유지) | 391,000 | | 20180521 | 매수(신규) | 391,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20180704 | DB금융투자 | BUY(유지) | 360,000 | | 20180704 | 교보증권 | BUY(유지) | 391,000 | | 20180704 | IBK투자증권 | 매수 | 390,000 | | 20180703 | NH투자증권 | BUY(유지) | 406,000 |
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