삼성증권에서 9일 아시아나항공(020560)에 대해 "피할 수 없는 유가 급등과 역기저 효과"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 6,300원을 내놓았다.
삼성증권 김영호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 낮아졌는데, 이번에 조정된 목표가가 전저점보다는 높은 수준이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 52.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
삼성증권에서 아시아나항공(020560)에 대해 "2Q18 매출액은 전년 동기 대비 6.9% 증가한 1.59조원, 영업이익은 73% 감소한 116억원을 기록하여 시장 기대치를 크게 하회할 것으로 전망. 항공 유가 급등과 2Q17 장기 연휴에 따른 Yield 부분 역기저 효과가 실적 부진의 주요 원인. 국제선 RPK가 전년 동기 대비 9.8% 증가하여 L/F가 4.2%pt 개선된 84.8%를 기록할 것으로 전망"라고 분석했다.
또한 삼성증권에서 "유가 급등으로 (2Q18 평균 $83.9/배럴, +38.2% y-y) 유류비가 전년 동기 대비 1,100억 (+32.8% y-y) 가량 증가할 것으로 예상. 한편 영업외 단에서 최근 원달러 환율 급등으로 (1Q18 1,063.5원 vs 2Q18 1,114.5원) 인한 외화환산 손실 발생으로 (504억 추정) 순손실을 기록할 것으로 예상"라고 밝혔다.
한편 "당사 커버리지 내 항공사 중 중국 exposure가 가장 높은 항공사로 3월부터 중국인 입국자 수가 성장세로 전환 되는 등 중국 노선 회복에 대한 기대감 고조. 이미 하반기 대비 중국 노선 증편에 나서고 있는데, 고수익노선 정상화에 따른 이익 개선이 기대되는 상황. 최근 주가 급락으로 낮아진 밸류에이션 (2018E P/B 0.7배 수준) 역시 매력적이라 판단"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년9월 5,300원까지 내려갔다가 2018년5월 6,600원을 최고점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 6,300원으로 한단계 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 6,286 | 7,000 | 5,300 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 6,300원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KB증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 7,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 5,300원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20180709 | BUY | 6,300 | | 20180504 | 매수 | 6,600 | | 20180404 | 매수 | 6,100 | | 20180208 | 매수 | 6,100 | | 20180124 | 매수 | 6,100 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20180709 | 삼성증권 | BUY | 6,300 | | 20180612 | 키움증권 | 매수(유지) | 6,000 | | 20180529 | 흥국증권 | 매수(신규) | 6,300 | | 20180504 | KTB투자증권 | HOLD | 5,300 |
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