KB증권에서 20일 티씨케이(064760)에 대해 "483억원 규모 증설, 리레이팅의 신호탄"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 107,000원을 내놓았다.
KB증권 성현동 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 48.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
KB증권에서 티씨케이(064760)에 대해 "1) 일회성 비용 제거에 따른 2018년 3분기 41.5%, 4분기 42.1%로의 영업이익률 개선과 2) 금번 483억원규모의 증설에 따라 리레이팅 구간에 진입할 것으로 판단된다. 2015년 4월 102억원 규모의 Capa 증설을 진행하고, 영업이익률이 20%를 돌파하면서 1차 멀티플 확장이 나타났고 2016년 3월 225억원 규모의 2차 증설과 영업이익률 30%대 진입시점에 2차 멀티플 확장 구간이 나타났음을 상기할 필요가 있다"라고 분석했다.
또한 KB증권에서 "티씨케이의 2분기 잠정실적은 매출액 432억원(+37.6% YoY, +7.2% QoQ), 영업이익 139억원(+17.7% YoY, +3.9% QoQ, OPM 31.9%)을 기록하였다. 매출액은 KB증권 추정치 얼마에 부합하였으나 영업이익은 추정치를 하회하였다. 영업이익이 예상보다 부진했던 이유는 판매수수료 소급분 25억원 외에 격려금 15억원이 지급되었기 때문이다"라고 밝혔다.
한편 "공장 신설이 완료되면 SiC 연간 매출액 기준 750억원 규모의 Capa가 추가될 것으로 추정된다. 신규 공장 완공 이후 중국 반도체 굴기 등의 수요 증가가 가시화될 경우 추가 설비투자만으로 Capa 확장이 가능해진다. 시장 진입을 모색하는 잠재적 경쟁사 대비 유리한 고지를 차지하게 될 것으로 판단된다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 90,000원이 고점으로, 반대로 65,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 107,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 90,500 | 107,000 | 80,000 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 107,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 18.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 케이프투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 80,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20180720 | BUY(유지) | 107,000 | | 20180704 | BUY(유지) | 90,000 | | 20180704 | BUY(유지) | 90,000 | | 20180419 | 매수(유지) | 90,000 | | 20180207 | 매수(유지) | 90,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20180720 | KB증권 | BUY(유지) | 107,000 | | 20180619 | 신한금융투자 | 매수(유지) | 89,000 | | 20180601 | 케이프투자증권 | 매수(유지) | 80,000 | | 20180518 | 메리츠종금증권 | 매수 | 86,000 |
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