하나금융투자에서 20일 KB금융(105560)에 대해 "신용사이클의 정점"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 79,000원을 내놓았다.
하나금융투자 이병건 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 높아졌는데, 이번에 조정된 목표가는 이전수준보다는 낮은 수준이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 47.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
하나금융투자에서 KB금융(105560)에 대해 "기업부문에서 대손충당금 환입효과가 크게 나타나 분기중 은행의 Credit Cost는 -5bp로 나타났다. 기업부문 대손충당금은 -847억원으로 330억원 가량의 PF충당금 환입 외에도 소규모 충당금 환입건이 많았다고 한다. 회사측에서는 이러한 양호한 신용사이클이 몇 분기 더 이어질 것이며, 기준금리 인상을 가정하더라도 15bp 이내에서 관리 가능할 것으로 전망했다"라고 분석했다.
또한 하나금융투자에서 "2Q18 KB금융은 -4.4%YoY, -2.2%QoQ로 컨센서스 9,207억원과 DB추정치 9,101억원을 상회한 9,468억원의 지배주주순이익을 시현했다. YoY, QoQ 실적 감소는 일회성이익의 기저효과 때문이다. (2Q17 KB손보 염가매수차액 1,210억원, 1Q18 국민은행 명동사옥매각 이익 1,150억원) 실적 개선의 주원인은 대손비용이 1천억원대 초반으로 안정되었기 때문이다"라고 밝혔다.
한편 "은행 NIM이 4Q17 이후 3분기째 1.71%로 개선세가 나타나지 않고 비이자부문 개선 흐름도 아직 뚜렷하지 않다는 점이 아쉽다. 그러나 24~25% 수준 배당성향이면 2,200원의 DPS 기대가 가능할 것이며, 3Q18 이후 자사주 매입도 기대할 수 있어 긍정적 전망은 여전히 유효하다. 높은 자본적정성이 주주환원으로 이어질 가능성이 가장 큰 포텐셜이다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년7월 74,000원이 저점으로 제시된 이후 2018년2월 80,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 79,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 74,733 | 82,000 | 63,000 |
| 오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 79,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 82,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권에서 투자의견 'OUTPERFORM (MAINTAIN)'에 목표주가 63,000원을 제시한 바 있다. |
| <하나금융투자 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20180720 | BUY(유지) | 79,000 | | 20180716 | BUY | 75,000 | | 20180402 | 매수 | 80,000 | | 20180327 | 매수 | 80,000 | | 20180209 | 매수 | 80,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20180720 | 하나금융투자 | BUY(유지) | 79,000 | | 20180720 | 키움증권 | OUTPERFORM (MAINTAIN) | 63,000 | | 20180719 | 유안타증권 | BUY(M) | 75,000 | | 20180720 | IBK투자증권 | 매수(유지) | 82,000 |
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